>> 華泰期貨-油脂日報：油脂調(diào)整，區(qū)間震蕩-230201
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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油脂觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棕櫚油2305合約7880元/噸，較前日下跌132元，跌幅1.65%；豆油2305合約8856元/噸，較前日下跌56元，跌幅0.63%；菜油2305合約9949元/噸，較前日下跌73元，跌幅0.73%。現(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價格7906元/噸，較前日下跌128元，現(xiàn)貨基差P05+26，較前日上漲4；天津地區(qū)一級豆油現(xiàn)貨價格9622元/噸，較前日下跌34元，現(xiàn)貨基差Y05+766，較前日上漲22；江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格11584元/噸，現(xiàn)貨基差OI01+1635，前日無現(xiàn)貨報價。
春節(jié)前三大油脂期貨盤面均小幅上漲，其中豆油漲幅稍大，春節(jié)放假期間外圍馬棕BMD和美豆先跌后漲，但整體表現(xiàn)不佳，美豆油和馬棕都錄得下跌。主要由于大豆及制成品市場目前對南美天氣趨勢高度敏感，氣象預(yù)報顯示阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將會出現(xiàn)更多的降雨，引發(fā)多頭平倉及一些技術(shù)性拋盤。后市看，豆油方面，市場焦點依然集中在南美，外電1月25日消息稱，巴西大豆產(chǎn)區(qū)零星陣雨，有利于作物灌漿；阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)有零星陣雨，但作物仍處于嚴重干旱中，作物狀況仍然不好，后期繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)作物生長情況。國內(nèi)方面，中國海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，2022年12月大豆進口總量為1055.46萬噸，較上年同期886.61萬噸增加168.84萬噸，同比增加19.04%，需求端，隨著疫情逐步穩(wěn)定，各地餐飲業(yè)、旅游業(yè)經(jīng)營情況明顯好轉(zhuǎn)，居民整體消費力、購買力也在小幅提高，市場預(yù)期向好。且節(jié)后院校陸續(xù)開學(xué)，工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，集團性需求將不斷增加。各地經(jīng)銷商及加工廠年前庫存量較低，節(jié)后或?qū)㈥懤m(xù)補貨，屆時市場貨源流通速度也將有所提高，豆油行情或在需求拉動下震蕩偏強。棕櫚油方面，馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，1月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降24%，馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)稱，2023年1月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降11.22%，但SGS、ITS和AmSpecAgri等高頻數(shù)據(jù)顯示，出口環(huán)比銳減，印度或提高棕櫚油進口稅傳言，讓市場對2-3月需求擔憂，中國海關(guān)公布的2022年12月棕櫚油進口數(shù)據(jù)為43.00萬噸，為年度最低，春節(jié)假期期間貿(mào)易商及油廠陸續(xù)停止開單，加之物流難尋，成交保持清淡，但是進口利潤打開，買船相對積極，后期進口量或提升。馬棕假期后期上漲主要受產(chǎn)量數(shù)據(jù)下滑明顯帶動，后期在需求向好的預(yù)期下預(yù)計震蕩偏強。菜籽油方面，外電1月27日消息，洲際交易所（ICE）加拿大油菜籽期貨周五連續(xù)第三個交易日上漲，國內(nèi)進口菜籽陸續(xù)到港，開機率保持在相對高位，但是菜油的供應(yīng)缺口繼續(xù)存在，且短期沒有緩解跡象，隨著下游備貨工廠現(xiàn)在基本沒有現(xiàn)貨可賣，生產(chǎn)出來的菜油基本上都交付了訂單，預(yù)計菜籽油近強遠弱格局繼續(xù)。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
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