>> 上海證券-滬光股份(605333)2022年業(yè)績預(yù)告點評：2022年業(yè)績扭虧為盈，看好公司長期成長性-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 474KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
開文明,王琎 |
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此報告為加密報告 |
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2022年歸母凈利潤扭虧為盈
1月30日，公司發(fā)布2022年業(yè)績公告，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利0.36~0.43億元，同比扭虧為盈；扣非歸母凈利0.26~0.33億元，同比扭虧為盈。
預(yù)計Q4營收環(huán)比微增，歸母凈利潤中值環(huán)比+17%
營收端，根據(jù)marklines數(shù)據(jù)，Q4公司下游主要客戶上汽大眾、理想、賽力斯、特斯拉產(chǎn)量分別約35.7、5.2、3.1和23.5萬輛，合計約67.5萬輛，環(huán)比分別-11%、+51%、+4%、+19%，合計環(huán)比+2%。我們預(yù)計Q4營收環(huán)比微增（Q3營收9.45億元）。
利潤端，Q4歸母凈利潤約0.19~0.26億元，中值0.23億元，環(huán)比+17%；扣非歸母凈利潤約0.15~0.22億元，中值0.18億元，環(huán)比持平。
成長是底色，看好公司未來發(fā)展
新項目投產(chǎn)方面，2022年賽力斯問界M5和M7的高低壓線束、理想汽車L9高壓線束、奧迪Q6低壓線束等開始陸續(xù)貢獻業(yè)績增量。新項目獲取方面，22H1公司陸續(xù)取得理想W01高壓線束、智己汽車S12L高壓線束和美國T公司M3熱管理線束等項目定點。產(chǎn)能方面，重慶工廠產(chǎn)能下半年逐步釋放，未來公司成長動力十足。盈利能力方面，隨著生產(chǎn)生活恢復(fù)正常，下游客戶排產(chǎn)趨穩(wěn)，助力公司盈利能力逐步恢復(fù)。
盈利預(yù)測與投資建議
根據(jù)公司2022年業(yè)績預(yù)告，我們調(diào)整公司業(yè)績預(yù)測，2022~2024年營收分別從37、56和87億元下調(diào)到約33、50、81億元，同比分別+35%、+50%和+63%；歸母凈利潤分別從0.6、3.2和6.2億元下調(diào)到約0.4、2、5.1億元，同比分別+3884%、+406%和+153%。當(dāng)前股價對應(yīng)2022~2024年P(guān)E分別為229、45和18倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
原材料價格波動、人民幣匯率波動、市場開拓不及預(yù)期
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