>> 東海證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報(bào)：多地推出電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼政策，風(fēng)光需求持續(xù)回暖-230201
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
大?。?/td>
| 3466KB |
| 格式： |
pdf 共34頁(yè) |
來(lái)源： |
東海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
標(biāo)配 |
作者： |
周?chē)[宇 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點(diǎn)：
本周滬深300指數(shù)上漲2.63%，申萬(wàn)電力設(shè)備指數(shù)上漲3.0%，行業(yè)跑贏大盤(pán)，漲幅在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排第12位。光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池、電網(wǎng)設(shè)備、電機(jī)II、其他電源設(shè)備II子板塊分別變動(dòng)4.93%、2.33%、1.68%、3.36%、3.50%、1.79%。
電動(dòng)車(chē)&鋰電池板塊
?。?）電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼延續(xù)，市場(chǎng)維持高需求
近期全國(guó)多地推出地方性電動(dòng)車(chē)購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼政策，包括：上海延續(xù)新能源車(chē)置換補(bǔ)貼，2023年6月30日前購(gòu)買(mǎi)純電動(dòng)汽車(chē)給予每輛1萬(wàn)元的補(bǔ)貼；浙江鼓勵(lì)對(duì)燃油車(chē)置換電動(dòng)車(chē)給予補(bǔ)貼、上路權(quán)、牌照指標(biāo)等提供支持。國(guó)內(nèi)車(chē)企紛紛調(diào)整電動(dòng)車(chē)價(jià)格，良性競(jìng)爭(zhēng)。此外，根據(jù)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量有望超過(guò)900萬(wàn)輛。
（2）近期各材料需求小幅下滑，預(yù)計(jì)Q2將恢復(fù)高增長(zhǎng)
1）鋰鹽：工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰近期價(jià)格呈下落趨勢(shì)，近期降幅趨緩；2）正極材料：磷酸鐵鋰：原材料價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致磷酸鐵價(jià)格震蕩調(diào)整，疊加材料加工費(fèi)下行，磷酸鐵1月18日?qǐng)?bào)價(jià)1.9萬(wàn)元/噸。三元材料：近期鋰鹽價(jià)格有所回落，正極材料價(jià)格相應(yīng)下降。下游訂單量小幅下降，環(huán)比下降約10-15%。目前材料整體價(jià)格跟隨鋰鹽價(jià)格震蕩運(yùn)行。3）負(fù)極材料：下游需求略顯疲態(tài)，負(fù)極廠商排產(chǎn)表現(xiàn)一般。原材料端：前期石墨化受新增產(chǎn)能釋放，市場(chǎng)均價(jià)近期回落至低點(diǎn)，預(yù)計(jì)負(fù)極材料未來(lái)盈利性小幅增加；4）隔膜：各隔膜廠商近期排產(chǎn)表現(xiàn)一般。短期價(jià)格有下行趨勢(shì)，各廠商涂覆膜占比增加，產(chǎn)能利用率提高，盈利情況不受影響。5）電解液：電解液價(jià)格呈下降趨勢(shì)，各電解液廠商訂單、開(kāi)工率均小幅下滑。原材料方面，六氟磷酸鋰價(jià)格趨勢(shì)與碳酸鋰相當(dāng)，近期環(huán)比下降，1月18日?qǐng)?bào)價(jià)21.5萬(wàn)元/噸；近期溶劑價(jià)格略有下滑，工廠排產(chǎn)呈下行趨勢(shì)。
建議重點(diǎn)關(guān)注：
驕成超聲：1）超聲設(shè)備龍頭。公司超聲波極耳焊接設(shè)備成功打入龍頭企業(yè)供應(yīng)鏈，是寧德時(shí)代、比亞迪新增產(chǎn)線的主要供應(yīng)商，在當(dāng)前鋰電池大幅擴(kuò)產(chǎn)下，能夠有效保障公司業(yè)績(jī)。2）公司目前已經(jīng)成功研發(fā)超聲波滾焊設(shè)備，是復(fù)合集流體極耳焊接工藝的必要設(shè)備，隨著復(fù)合集流體滲透率的提升，超聲波滾焊設(shè)備有望進(jìn)一步提升公司收益。
傳藝科技：1）鈉電項(xiàng)目一體化進(jìn)展較快，23年Q1項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，其中包括電芯4.5GWh、正極4萬(wàn)噸、負(fù)極3.6萬(wàn)噸、電解液10萬(wàn)噸，二期8GWh項(xiàng)目緊隨其后；2）公司送樣產(chǎn)品反饋較好，目前已確定2 GWh電芯訂單，預(yù)計(jì)23年Q2量產(chǎn)出貨，剩余產(chǎn)能市場(chǎng)廣闊；3）公司擁有多名核心科研人員，團(tuán)隊(duì)具備豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)儲(chǔ)備及產(chǎn)品性能行業(yè)領(lǐng)先。
光伏板塊
（1）需求端:預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)及海外裝機(jī)量有望抬升
1）國(guó)內(nèi)：2022年全年裝機(jī)量符合預(yù)期，新增87.41GW，同比+59.1%；12月新增21.7GW，同比+8.0%，占全年比重為近4年最低。預(yù)計(jì)隨著組件價(jià)格調(diào)整，今年上半年并網(wǎng)搶裝高峰有望延續(xù)。出口：2022年1到11月累積組件出口為144GW，相比去年同期成長(zhǎng)80%，年末疫情放開(kāi)后部分企業(yè)海外搶單順利，預(yù)計(jì)出口短期有望修復(fù)。
2）國(guó)外：海外本土產(chǎn)能投產(chǎn)尚待時(shí)日，結(jié)合季節(jié)性因素消退，預(yù)計(jì)短期出口有望企穩(wěn)。
?。?）供給端：前期超跌環(huán)節(jié)止跌反彈，排產(chǎn)數(shù)據(jù)向好
1）硅料：下游前期庫(kù)存消耗將盡，新一輪剛性需求將至。1月上半月硅料談判和簽單活躍度和積極性明顯大幅回暖，節(jié)前止跌反彈跡象出現(xiàn)；2）硅片：前期大幅降價(jià)導(dǎo)致排產(chǎn)下降，疊加節(jié)前備貨需求上升，導(dǎo)致硅片價(jià)格回升20%左右。3）電池片：節(jié)前跟漲約6.3%，組件與電池片、硅片之間博弈開(kāi)啟。4）組件：排產(chǎn)上看，春節(jié)期間組件企業(yè)保持高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)隨著博弈明朗化出貨有望上升。
?。?）項(xiàng)目投資、開(kāi)工、投產(chǎn)不斷
設(shè)備：雙良節(jié)能、微導(dǎo)納米設(shè)備中標(biāo)；電池、組件：隆基綠能、寶馨科技、晶澳科技、華晟新能源項(xiàng)目簽約。晶科、天合光能項(xiàng)目投產(chǎn)；輔材：宇邦新材發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
投資建議：
福斯特:1）N型加速，POE膠膜即將放量，公司在POE膠膜方面具有一定優(yōu)勢(shì)2）硅料拐點(diǎn)下成本壓力有望減弱，實(shí)現(xiàn)量利齊升。3）公司作為膠膜龍頭，供應(yīng)鏈、成本管控等高于行業(yè)平均水平。
愛(ài)旭股份：1）電池片仍是產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸，目前博弈較為強(qiáng)勢(shì)，隨裝機(jī)量上升供需格局有望持續(xù)；2公司作為電池片龍頭，隨著ABC電池出貨及近期價(jià)格修復(fù)，有望獲得盈利
風(fēng)電板塊
近兩周（1月16日至1月27日），風(fēng)電整機(jī)開(kāi)標(biāo)約0.4GW，均為陸上風(fēng)電。中標(biāo)價(jià)格方面，陸風(fēng)（含塔筒）中標(biāo)單價(jià)2165元/kW，不含塔筒最低中標(biāo)單價(jià)1565元/kW，不含塔筒最高中標(biāo)單價(jià)2128元/kW。截至1月30日，環(huán)氧樹(shù)脂、中厚板、螺紋鋼報(bào)價(jià)分別為15733.33元/噸、4234元/噸、4121.11元/噸，周環(huán)比分別1.53%、3.32%、1.42%。
春節(jié)假期前后，風(fēng)電招標(biāo)量維持高景氣，合計(jì)招標(biāo)量約8.055GW，迎來(lái)行業(yè)“開(kāi)門(mén)紅”。陸風(fēng)持續(xù)平價(jià)化，海風(fēng)價(jià)格小幅上揚(yáng)。我們認(rèn)為，隨著疫情對(duì)行業(yè)的影響逐步消退，上游企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)、下游運(yùn)輸及安裝效率回暖，23年全年招標(biāo)量及新增裝機(jī)量有望
|
|
