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全球市場(chǎng)漲跌情況：2023年1月全球投資者信心趨暖。新興市場(chǎng)依然保持強(qiáng)勢(shì)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)邊際回暖，主要領(lǐng)漲指數(shù)分別為MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)（10.8%)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)（10.7%）、納斯達(dá)克指數(shù)（10.7%）和恒生指數(shù)（10.4%）。漲幅相對(duì)偏弱的三個(gè)指數(shù)分別為道瓊斯工業(yè)指數(shù)（2.8%）、英國(guó)富時(shí)100（4.3%）和日經(jīng)225（4.7%），日本、英國(guó)市場(chǎng)相對(duì)偏弱。風(fēng)格層面，風(fēng)格層面，北美市場(chǎng)整體翻紅，成長(zhǎng)優(yōu)于價(jià)值；歐洲受IT、醫(yī)療服務(wù)和設(shè)備帶動(dòng)，整體風(fēng)格漲幅高于去年12月，中小盤表現(xiàn)略強(qiáng)于大盤。
　　股指期貨對(duì)沖回溯：對(duì)沖收益計(jì)算方法：持有指數(shù)現(xiàn)貨（計(jì)算分紅），同時(shí)持有指數(shù)期貨主力合約空單對(duì)沖，合約到期前五個(gè)交易日移倉(cāng)至次主力合約，計(jì)算對(duì)沖組合的收益情況。2023年1月恒生指數(shù)、MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨升水較明顯，對(duì)沖損益在1.50%左右，成本最低；日經(jīng)225貼水偏深，主力合約對(duì)沖損益約為-1.31%，成本最高。其他指數(shù)期貨月度對(duì)沖損益平均在0.60%以內(nèi)。
　　股指期貨市場(chǎng)容量測(cè)算：2023年1月全球主要指數(shù)期貨的市場(chǎng)容量多維持在日均3億元人民幣以上，其中標(biāo)普500指數(shù)期貨市場(chǎng)容量保持最高，日均市場(chǎng)容量規(guī)模約442.0億元，環(huán)比去年12月下降37%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受消費(fèi)復(fù)蘇和風(fēng)格帶動(dòng)影響，投資者信心提振，市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)明顯提升。
　　全球市場(chǎng)基本面情況：2023年1月全球主要市場(chǎng)通脹壓力邊際緩解，2月2日美聯(lián)儲(chǔ)加息符合預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的信心加大。1）香港：受國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇及全球經(jīng)濟(jì)條件松動(dòng)影響，在港指權(quán)重股中，內(nèi)陸在香港上市的股票上漲居多，非必要消費(fèi)（主要含汽車、旅游、餐飲）、資訊科技（BAT等）風(fēng)格占優(yōu)顯著。2）美國(guó)：美聯(lián)儲(chǔ)2月初加息25bp，加息步伐確認(rèn)放緩。通脹回落或促使加息壓力緩和，市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性加大。美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)喘息，月全美住房指數(shù)由31回升至35，終結(jié)近一年以來(lái)下跌，地產(chǎn)商信心或開始筑底。Markit制造業(yè)PMI46.8（前值46.2），商務(wù)活動(dòng)46.7（前值44.7），1月消費(fèi)者信心邊際回暖，PMI收縮得到暫時(shí)緩解。3）歐洲：歐元區(qū)12月通脹繼續(xù)回落，降幅超預(yù)期，但核心通脹環(huán)比上升0.2%，表明潛在壓力仍存，但形勢(shì)相對(duì)美國(guó)更樂(lè)觀，歐央行鷹派發(fā)言或?yàn)橹螝W元的預(yù)期管理。