>> 華泰期貨-鋅鋁日報：市場成交較為活躍，鋁價窄幅震蕩-230203
| 上傳日期： |
2023/2/3 |
大小： |
813KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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鋅策略觀點
昨日鋅價震蕩為主。宏觀方面，美聯(lián)儲宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間25個基點到4.50%至4.75%之間，符合市場預期。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，雖然目前的數(shù)據(jù)顯示，美國的通脹有所緩解，但是還遠未達到目標，美聯(lián)儲仍將持續(xù)加息，因此需關(guān)注其對有色金屬價格的影響。國內(nèi)供應方面，當前鋅錠冶煉廠生產(chǎn)利潤在1800元/噸左右，生產(chǎn)積極性較高，預計鋅錠供應平穩(wěn)增加。需求方面，節(jié)后下游企業(yè)逐步進入復工復產(chǎn)階段，目前市場對節(jié)后消費復蘇預期較強，需觀察后續(xù)實際需求恢復情況。庫存方面，春節(jié)期間鋅錠累庫幅度基本符合市場預期，當前國內(nèi)庫存仍處于歷史偏低位置，預計累庫周期將持續(xù)至2月中下旬。整體來看，海外鋅錠庫存持續(xù)維持歷史低位，對鋅價下方有一定支撐，加之國內(nèi)房地產(chǎn)及基建等宏觀政策向好，節(jié)后消費復蘇預期較強，短期建議以逢低做多的思路對待，需關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟復蘇及消費回暖情況。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、海外能源危機持續(xù)性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快于預期。
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