>> 山西證券-證券行業(yè)周報：全面注冊制漸行漸近，頭部券商及投行特色券商充分受益-230205
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
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| 1053KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
劉麗,孫田田 |
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無限制-登錄即可下載 |
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證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制征求意見稿，本次注冊制改革的重點在于主板。1）注冊制對主板企業(yè)盈利能力的硬性條件有所上升，主板更加明確服務(wù)成熟大型企業(yè)的定位。2）主板交易制度結(jié)合注冊制試點經(jīng)驗及自身特點進(jìn)行了優(yōu)化，包括新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。優(yōu)化盤中臨時停牌制度。新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機制，擴大融券券源范圍。3）主板對發(fā)行企業(yè)財務(wù)狀況要求更加靈活。核準(zhǔn)制下發(fā)行人的財務(wù)市值要求需同時滿足多條規(guī)定，注冊制下將此條款分層，發(fā)行人滿足任意一條即可進(jìn)行申請，第一條相對核準(zhǔn)制下的財務(wù)條款加強了凈利潤及現(xiàn)金流量標(biāo)準(zhǔn)，第二條與第三條相比第一條則放寬了凈利潤、營業(yè)收入、現(xiàn)金流量要求，新增了預(yù)計市值要求。
頭部券商及投行特色券商將充分受益。注冊制改革將促使投行業(yè)務(wù)服務(wù)鏈條拉長。投行業(yè)務(wù)集中度提升、強者恒強。頭部券商在項目儲備及綜合服務(wù)能力上優(yōu)勢明顯，股權(quán)承銷CR5到61.29%。投行業(yè)務(wù)迎來新“準(zhǔn)繩”，監(jiān)管引導(dǎo)做精做優(yōu)。頭部券商及投行特色券商將充分受益。IPO項目的儲備情況來看，中信證券投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢遙遙領(lǐng)先，尤其是在主板領(lǐng)域，有超過40家的項目儲備。特色券商中，國金證券建立了投行業(yè)務(wù)的差異化優(yōu)勢，建議積極關(guān)注。
行業(yè)數(shù)據(jù)：
股市表現(xiàn)：截至2月3日，股票指數(shù)較年初均收漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲9.94%，中證500收漲8.17%，滬深300指數(shù)收漲6.97%。
債市表現(xiàn)：截至2月3日，中債-總?cè)珒r(總值)指數(shù)較年初收跌0.30%。
大宗商品：截至1月20日，大宗商品指數(shù)收于186.51，較年初收漲3.24%。
交易額：上周成交金額4.91萬億元，日均成交額0.98萬億元，環(huán)比上漲32.87%。
新增投資者：2022年12月，新增投資者71.24萬，月環(huán)比-26.80%。
股票質(zhì)押：截至2月3日，市場質(zhì)押股3985.97億股，占總股本5.18%。
兩融業(yè)務(wù)：截至2月2日，兩融余額1.55萬億元，較上年末上升0.71%。其中，融資余額1.46萬億元，融券余額936.99億元。
風(fēng)險提示：二級市場大幅下滑；資本市場改革不及預(yù)期
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