>> 招商證券-信用債動能指數(shù)跟蹤(2023年2月第1周)：持債情緒反復(fù)-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
大?。?/td>
| 617KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹睿哲,李豫澤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
信用債動能指數(shù)整體跟蹤：延續(xù)跌勢。1）本周信用債動能總指數(shù)較上周下跌5.17%，當(dāng)前處于14.8%的歷史分位值。2）動能總指數(shù)偏離趨勢項的幅度走闊至19.4%，超過正常波動區(qū)間下限。3）近年市場情緒對比：總指數(shù)持續(xù)低于過去三年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為89.55bp，較上周收窄2bp；信用債動能總指數(shù)下跌1個分值，較上周跌幅5.17%。
各券種動能指數(shù)跟蹤：分券種來看，受到新券發(fā)行乏力影響，本周城投債動能指數(shù)、產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)均有所下降。其中，城投債動能指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)，兩者分化與上周基本持平。
城投債動能指數(shù)：邊際下跌。1）本周城投債動能指數(shù)較上周下跌3.44%，當(dāng)前處于14.4%的歷史分位值。2）就偏離趨勢值的程度來看，指數(shù)偏幅走闊至17.59%，超出正常波動區(qū)間下限。3）近年市場情緒對比：指數(shù)低于過去三年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+城投利差為89.55bp，較上周收窄2bp；城投債動能指數(shù)下跌0.7個分值，較上周跌幅3.44%。
產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)：偏幅走闊。1）本周產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)較上周下跌4.37%，當(dāng)前處于7%的歷史分位值。2）指數(shù)偏離趨勢項的幅度走闊至26.41%，持續(xù)偏離正常波動區(qū)間下限。3）近年市場情緒對比：指數(shù)優(yōu)于2021年同期，低于2020年、2022年同期水平。4）與信用利差對比：3年AA+中票利差為85.85bp，較上周走闊4.96bp；產(chǎn)業(yè)債動能指數(shù)下跌0.73個分值，較上周跌幅4.37%。
風(fēng)險提示：測算指數(shù)變量失真，指數(shù)計算方法需調(diào)整，信用事件沖擊指數(shù)
|
|
