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策略摘要
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，海外面臨衰退，資金流入中國(guó)市場(chǎng)意愿增強(qiáng)，2月北向資金凈流入幅度可能放緩，國(guó)內(nèi)資金有望接力，股指估值偏低，上行動(dòng)能仍存，企業(yè)盈利或已見(jiàn)底，中小企業(yè)的修復(fù)將更加顯著，盈利反彈空間更大，重點(diǎn)把握中小盤股機(jī)會(huì)，逢低做多IM、IC，警惕宏觀和高頻數(shù)據(jù)帶來(lái)的擾動(dòng)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在恢復(fù)階段，春節(jié)假期的出行和消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期得到證實(shí)，1月宏觀數(shù)據(jù)也顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，權(quán)益市場(chǎng)形勢(shì)大好。政策上維持積極信號(hào)，12月中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議確立了擴(kuò)大內(nèi)需的重要位置，后續(xù)國(guó)常會(huì)則繼續(xù)強(qiáng)調(diào)深入落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施，加大對(duì)重點(diǎn)行業(yè)和中小微企業(yè)的扶持力度，企業(yè)盈利或已見(jiàn)底，中小企業(yè)的修復(fù)將更加顯著，盈利反彈空間更大。全面注冊(cè)制的推行，利好券商和新興行業(yè)。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分化，海外存在衰退擔(dān)憂，而國(guó)內(nèi)開(kāi)始見(jiàn)底回升，人民幣升值，外資回流。整體來(lái)看，2月北向資金凈流入幅度有放緩的可能，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)資金有望接力，股指估值偏低，上行動(dòng)能仍存，把握中小盤股機(jī)會(huì)，股指方面建議逢低做多IM、IC。行業(yè)層面關(guān)注政策導(dǎo)向和高景氣度板塊，即半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源板塊。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎偏多，套利多IM空IH
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)