>> 招商期貨-甲醇產(chǎn)業(yè)鏈周度報告：需求放緩，庫存累積，甲醇高位承壓-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 787KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
譚洋 |
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本期要點：
行情分析：上游負荷回升，需求補貨放緩，生產(chǎn)區(qū)庫存累積明顯，疊加成本端煤價中樞逐漸下移，港口累庫壓力下，市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)端，上游生產(chǎn)企業(yè)偏高負荷，西南氣頭陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。需求端，MTO裝置開工率有所下降，現(xiàn)貨高價下游接貨意愿有所放緩抵觸心態(tài)顯現(xiàn)，傳統(tǒng)需求受益于國內(nèi)宏觀層面回暖，整體看需求尚可。庫存方面，外盤負荷提升港口近端有累庫預(yù)期。綜合來看，隨著補貨行情趨于放緩，甲醇價格高位上仍將承壓，操作上，估值有所偏高，中期面臨成本中樞下行以及上游產(chǎn)能投放預(yù)期，具備逢高空配空間，關(guān)注春檢計劃。
核心觀點：隨著補貨行情趨于放緩，中期面臨成本中樞下行以及上游產(chǎn)能投放預(yù)期，具備逢高空配空間，關(guān)注春檢計劃。
操作建議：短期區(qū)間震蕩偏弱為主，偏空配。
風險提示：上游投產(chǎn)超預(yù)期，下游MTO復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，煤炭價格大幅波動，到港超預(yù)期。
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