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周度ECI指數(shù)：從周度數(shù)據(jù)來看，截至2023年2月5日，本周ECI供給指數(shù)為49.89%，較上周回升0.36；ECI需求指數(shù)為48.76%，較上周回升0.04%。從分項(xiàng)來看，ECI投資指數(shù)為49.02%，較上周回升0.10%；ECI消費(fèi)指數(shù)為48.86%，較上周回升0.08%；ECI出口指數(shù)為47.97%，較上周回落0.19%。
　　月度ECI指數(shù)：從2月份第一個(gè)周的高頻數(shù)據(jù)來看，ECI供給指數(shù)為49.89%，較1月回升0.24%；ECI需求指數(shù)為48.76%，較1月回升0.08%。從分項(xiàng)來看，ECI投資指數(shù)為49.02%，較1月回落0.02%；ECI消費(fèi)指數(shù)為48.86%，較1月回升0.38%；ECI出口指數(shù)為47.97%，較1月回落0.22%。從ECI指數(shù)來看，2月供需兩端較1月相比均有小幅回升。其中工業(yè)生產(chǎn)在假期后出現(xiàn)明顯回升，而消費(fèi)則延續(xù)春節(jié)假期以來的復(fù)蘇趨勢(shì)，但出口方面，韓國1月份出口總額進(jìn)一步回落，預(yù)示全球需求仍處于下滑趨勢(shì)之中。
　　 ELI指數(shù)：截止2023年2月5日，本周ELI指數(shù)為-0.85%，較上周回升0.05%。1月商業(yè)銀行貸款投放或同比多增。我們預(yù)計(jì)1月份貸款投放為了平滑和2月份的投放節(jié)奏，1月份商業(yè)銀行或在貸款投放額度方面有意進(jìn)行調(diào)整，相比2022年1月份新增3.85萬億，2023年1月份新增貸款或?yàn)?-4.20萬億，實(shí)現(xiàn)小幅同比多增。然而由于春節(jié)假期的錯(cuò)位影響，1月份的數(shù)據(jù)不能單獨(dú)來看，還需要和2月份合計(jì)印證需求的復(fù)蘇程度，在新增貸款有條不紊的投放節(jié)奏下，預(yù)計(jì)貨幣政策或保持觀望，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性“自由滑翔”恢復(fù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情不確定性仍較高；貨幣政策變動(dòng)不及預(yù)期；海外需求不確定性較大。