>> 德邦證券-周觀REITs2023年2月第1周：REITs市場上漲，各級政策支持推動REITs發(fā)行-230204
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳開達,肖峰 |
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近期各級政策文件出臺，支持推動公募REITs發(fā)行。證監(jiān)會強調(diào)2023年將大力推進公募REITs常態(tài)化發(fā)行。發(fā)改委強調(diào)優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場環(huán)境，研究稅收政策。多地在2023年推動經(jīng)濟發(fā)展相關(guān)文件中提出采用多種方式支持公募REITs試點。
本周REITs市場上漲，中航首鋼生物質(zhì)REIT（6.82%）領(lǐng)漲。其中REITs指數(shù)上漲（3.067%）收于120.21點，經(jīng)營權(quán)REITs指數(shù)上漲（2.31%）收于110.35點，產(chǎn)權(quán)REITs指數(shù)上漲（3.52%）收于126.13點。本周平均漲幅為2.54%，其中，中航首鋼生物質(zhì)REIT（6.82%）領(lǐng)漲。相對發(fā)行價來看，平均漲幅20.21%，其中，華安張江光大園REIT（39.99%）、鵬華深圳能源清潔能源REIT（38.64%）和中金普洛斯倉儲物流REIT（38.11%）較發(fā)行時價格漲幅位列前三。
本周REITs成交活躍度上升。本周24只公募REITs平均換手率1.21%，成交金額平均值4.09億元，成交量0.82億份；上周平均換手率0.81%，成交金額平均值2.64億元，成交量0.54億份。24只公募REITs周度成交金額為20.45億元，成交量為4.12億份，較此前一周環(huán)比變化（54.85%）和（53.87%），對應(yīng)上市以來歷史分位水平分別為93.83%、95.06%；周度換手率為1.22%，對應(yīng)上市以來歷史分位水平為48.15%。
本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs成交活躍。本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs達成最大成交金額6.92億元，較此前一周環(huán)比上漲（53.46%），生態(tài)環(huán)保、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲物流、能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房REITs本周成交金額分別為1.91、6.92、6.11、2.85、0.71和1.96億元，較此前一周分別環(huán)比150.00%、53.46%、45.10%、52.93%、11.33%和59.80%，區(qū)間日均換手率分別為1.89%、1.81%、1.04%、0.63%、0.98%和1.76%。發(fā)行至今，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、交通基礎(chǔ)設(shè)施、倉儲物流、能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房公募REITs累計成交金額分別達299.18、113.98、302.16、166.03、29.733和32.665億元，累計成交量分別為78.16、16.71、30.16、39.66、3.79和10.46億份。
本周園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施與能源基礎(chǔ)設(shè)施REITs估值較高，華夏中交與廣州廣河估值相對較低。對比中證ABS估值，截至2023.02.03，華夏中國交建高速公路REIT（REITs估值8.61/ABS估值10.35)、平安廣州交投廣河高速公路REIT（REITs估值11.8/ABS估值14.93）估值相對較低。
風(fēng)險提示：REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)項目未來經(jīng)營情況具有不確定性；募集說明書中測算的未來現(xiàn)金流可能無法準確反應(yīng)實際情況；募集發(fā)行進度不及預(yù)期。
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