>> 華西證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周觀察：政策推動提升公共領(lǐng)域車輛電動化水平，光伏產(chǎn)業(yè)鏈博弈明顯-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 2130KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊睿,李唯嘉,耿梓瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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報告摘要
1.新能源汽車
政策推動提升公共領(lǐng)域車輛電動化水平
我們認(rèn)為，
1）工信部等八部門發(fā)文組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作，有助于推動公共領(lǐng)域車輛全面電動化的完善，并有望在促進新能源汽車推廣、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新技術(shù)新模式應(yīng)用、政策標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)完善等方面形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗和模式，為新能源汽車全面市場化拓展發(fā)揮示范帶動作用。在新能源汽車國補退坡的背景下，相關(guān)政策的出臺有望提振市場信心，帶動產(chǎn)業(yè)鏈整體向好發(fā)展。
2）此外，充換電設(shè)施在政策驅(qū)動下將實現(xiàn)快速配套，為新能源汽車的深度滲透提供有力基礎(chǔ)支撐。根據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2022年1-12月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計新增259.3萬臺，同比增加176.9%，車樁增量比為2.7:1，與2021年同期的車樁增量比為3.7:1相比，實現(xiàn)快速的提升，未來在“新增公共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)車）比例力爭達到1：1”的目標(biāo)下，充換電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望持續(xù)完善。
國內(nèi)多家車企公布1月電動車銷量
我們認(rèn)為，受到春節(jié)假期以及淡季等的影響，2023年1月，國內(nèi)部分車企電動車交付量同環(huán)比有所下滑，但比亞迪、理想交付量同比逆勢攀升。根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)測，1月國內(nèi)新能源車零售銷量36.0萬輛，同比增長1.8%，滲透率約26.5%。短期來看，隨著假期等影響消退疊加相關(guān)政策的出臺，電動車銷量預(yù)期有望回暖。中長期看，原材料價格回歸以及優(yōu)質(zhì)供給的增加推動電動車性價比不斷提升，國內(nèi)將進入電動化加速滲透階段，滲透率提高的空間仍較為廣闊，有望不斷帶動中上游需求增長，中長期高成長性不變。
核心觀點：
國內(nèi)新能源汽車完成認(rèn)知度和接受度提升的初級階段，在驅(qū)動力由政策端向市場端逐步轉(zhuǎn)變的過程中，新能源汽車進入加速滲透階段。海外電動化決心明確，全球新能源汽車發(fā)展實現(xiàn)共振。技術(shù)革新為推動新能源汽車高速發(fā)展的核心因素之一，有望帶來性能、成本、安全性等多方位的提高。持續(xù)看好積極擁抱新技術(shù)和競爭優(yōu)勢顯著/格局優(yōu)化的兩條投資主線，具體包括：
1）復(fù)合集流體：具備成本、能量密度、安全性等多方面的優(yōu)勢，設(shè)備端、電池端、材料端共同發(fā)力，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，關(guān)鍵設(shè)備、工藝和材料端需求有望提升。
2）鈉離子電池：技術(shù)日趨成熟，有望在儲能、低速車等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)率先應(yīng)用，具備相關(guān)正極材料、負(fù)極材料、集流體、殼體以及電池端技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)能布局的企業(yè)有望獲得增量市場。
3）快充：需求持續(xù)提升，有望帶動負(fù)極材料、CNT導(dǎo)電劑等相關(guān)材料技術(shù)迭代以及需求提升。
4）長續(xù)航以及高能量密度需求下，三元材料高鎳化、高電壓化、單晶化，硅負(fù)極、導(dǎo)電劑以及新型鋰鹽等需求擴大。
5）制造工藝、電池結(jié)構(gòu)、化學(xué)材料等多個方面的技術(shù)升級，帶來包括電池端在內(nèi)的多環(huán)節(jié)機遇，具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)將加固自身護城河。
6）競爭格局清晰，具備較強的護城河標(biāo)的；技術(shù)路線明確，擁有迭代邏輯較強產(chǎn)品的廠商；自身技術(shù)、業(yè)務(wù)實力不斷增強，多元化布局帶來更多亮點的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
7）具備國際化供應(yīng)實力的廠商更加受益于全球電動化發(fā)展。
8）上游原材料端價格回歸有望帶動中游電池端的盈利修復(fù)。
9）龍頭高成長、高確定性機會，特斯拉、比亞迪及新勢力等車企以及寧德時代、LG化學(xué)等動力電池供應(yīng)鏈。
10）在行業(yè)快速增長趨勢下，自身優(yōu)勢增強推動業(yè)績有望實現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)的二線標(biāo)的。
11）產(chǎn)能加速布局有望顯著受益行業(yè)需求快速增長的相關(guān)標(biāo)的。
12）在政策支持下，有望快速發(fā)展的氫能源以及燃料電池汽車環(huán)節(jié)。
13）儲能、兩輪車等具備結(jié)構(gòu)性機遇的細(xì)分環(huán)節(jié)，以及持續(xù)完善的充換電設(shè)施環(huán)節(jié)。
受益標(biāo)的：寧德時代、科達利、璞泰來、天奈科技、寶明科技、驕成超聲、雙星新材、鼎勝新材、萬順新材、勝利精密、億緯鋰能、當(dāng)升科技、杉杉股份、中科電氣、容百科技、振華新材、中偉股份、諾德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材質(zhì)、德方納米、天賜材料、孚能科技、鵬輝能源、華友鈷業(yè)、宏發(fā)股份、特銳德、斯萊克、炬華科技、科士達、道通科技、綠能慧充等。
2.新能源
浙江省印發(fā)《浙江省“415X”先進制造業(yè)集群建設(shè)行動方案（2023—2027年）》
推動分布式光伏的發(fā)展是如期實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要措施之一。我國工業(yè)類型全、工商業(yè)發(fā)展好，解決工商業(yè)廠商的清潔用電至關(guān)重要。政策持續(xù)支持我國工商業(yè)廠房的光伏全覆蓋，一方面有望推動我國分布式光伏的持續(xù)發(fā)展，另一方面有望逐步實現(xiàn)工商業(yè)用電的清潔化發(fā)展。
江蘇鹽城積極開展海風(fēng)布局規(guī)劃，努力打造世界海上風(fēng)電之都
海風(fēng)大省積極布局，后續(xù)發(fā)展節(jié)奏或?qū)⒓涌?。江蘇省鹽城市憑借全省最長的海岸線、海域面積及豐富的風(fēng)能資源，已成為長三角地區(qū)首個“千萬千瓦新能源發(fā)電城市”，其已建和在建的海上風(fēng)電容量均居全國第一。根據(jù)鹽城市統(tǒng)計局披露，江蘇鹽城截止到2022年底風(fēng)
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