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觀點摘要
　　供應端：首先，我們結合能繁母豬存欄和PSY水平來看，從官方能繁母豬存欄數據推算，1-2月份生豬出欄繼續(xù)環(huán)比小幅下滑在1%以內，3月份開始增長，除了4月份增長接近2%之外，3-8月份出欄量增幅在0.5-1%之間，9-10月份環(huán)比增幅較小在0.5%以內；同比方面，1-5月同比增幅均值5%，6-7月同比基本持平，8-10月份增幅均值5%。但是通過涌益能繁母豬存欄量來推算，生豬出欄量1-2月份繼續(xù)降幅在1%左右，3-8月份出欄量月增幅在1-1.5%之間；同比方面，1-4月同比降幅均值2%，5-7月同比增幅4%左右，8-11月份同比增速達8-10%。其次，通過仔豬數據推算，今年上半年生豬出欄量月環(huán)比增幅在0.8-2%區(qū)間，環(huán)比累計增幅7%左右，上半年生豬出欄量同比降幅均值在-12%左右。最后，由于春節(jié)前部分生豬尚未出欄完畢，而在春節(jié)過后大體重生豬需求不佳，為規(guī)避體重過大所帶來的風險，養(yǎng)殖場在2月上旬生豬出欄積極性或較高，出欄量有提升空間，而下半月市場供應量或有所減少。
　　需求端：2月份生豬無較強刺激需求量增加的因素，春節(jié)過后市場進入傳統(tǒng)消費淡季，需求量或進一步縮水。
　　觀點：現貨方面，2月份全月需求或低迷運行，影響豬價走勢的主要是供應，而供給方面參照按能繁母豬以及仔豬數據，供給或有小幅下滑，呈現供需雙降的局面，同時由于春節(jié)前部分生豬尚未出欄完畢，上旬生豬供應量較為充足，價格或繼續(xù)下滑，下旬有反彈可能。期貨方面，2305合約目前小幅升水現貨，但依舊或面臨消費淡季以及出欄增加的局面，或跟隨現貨偏弱為主。
　　策略：1、期貨投資者：遠月空單持有；2、養(yǎng)殖企業(yè)：套保空單持有，視基差或升貼水以及養(yǎng)殖利潤做適當調整。
　　重要變量：非洲豬瘟疫情、收拋儲。