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乙二醇供應(yīng)端增量有限。美聯(lián)儲(chǔ)加息速度放緩，同時(shí)國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)強(qiáng)勁，美國(guó)出行旺季逐步到來(lái)，原油依然處在偏強(qiáng)運(yùn)行的軌道。乙二醇供應(yīng)端，部分新裝置試車(chē)時(shí)間推遲，同時(shí)二月存在裝置檢修計(jì)劃。進(jìn)口量預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持40-50萬(wàn)噸的水平，供應(yīng)端壓力整體有限。需求端聚酯負(fù)荷在元宵節(jié)后逐步提升，預(yù)計(jì)乙二醇供需基本面存在持續(xù)的修復(fù)。同時(shí)乙二醇處在明顯的虧損狀態(tài)，存在修復(fù)現(xiàn)金流的需求。但乙二醇新裝置投產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)存在，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)端擔(dān)憂始終存在。
　　乙二醇虧損有所收窄。目前乙二醇行業(yè)虧損雖然有所收窄，但依然均處在深度虧損狀態(tài)。油制和煤制乙二醇均面臨現(xiàn)金流修復(fù)的需求，關(guān)注乙二醇供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)計(jì)劃。
　　復(fù)工進(jìn)行中，聚酯負(fù)荷逐步提升。在后疫情時(shí)代，市場(chǎng)交易的更多得是下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)的速度，由于疫情期間很多工人選擇就地過(guò)年，很多工廠春節(jié)期間的負(fù)荷都維持在較高水平。但今年由于12月很多工廠因?yàn)橐咔?，已?jīng)提前放假，年后返崗速度不及預(yù)期導(dǎo)致開(kāi)工速度提升緩慢，同時(shí)由于去年產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)整體偏弱，節(jié)前也有一定的備貨，工廠的開(kāi)機(jī)積極性也存在一定的觀望情緒。參考疫情前復(fù)工進(jìn)度，我們預(yù)計(jì)下游負(fù)荷提升將在元宵節(jié)后2-3周完成。預(yù)計(jì)2月消費(fèi)對(duì)乙二醇的支撐將較為有限，存在一個(gè)逐步提升的過(guò)程
　　預(yù)計(jì)乙二醇將寬幅震蕩為主，價(jià)格中樞上移
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，原油大幅波動(dòng)，下游負(fù)荷提升節(jié)奏