>> 海通證券-每日早報(bào)-230207
| 上傳日期： |
2023/2/7 |
大小： |
951KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高瑜 |
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絕對(duì)收益策略周報(bào)（20230130-20230203）。大類資產(chǎn)擇時(shí)觀點(diǎn)。2023年2月，股票和債券擇時(shí)信號(hào)分別為看多和看空，截至2月3日，滬深300指數(shù)和中債國(guó)債總財(cái)富指數(shù)2月收益率分別為-0.37%和0.02%；黃金信號(hào)為看多，截至2月3日，上金所AU9999合約2月收益率為-0.24%。衍生品對(duì)沖策略表現(xiàn)。滬深300對(duì)沖策略本周收益0.28%，2023年累計(jì)收益-0.45%；中證500對(duì)沖策略本周收益0.67%，2023年累計(jì)收益0.86%；行業(yè)ETF輪動(dòng)對(duì)沖策略本周收益1.53%，2023年累計(jì)收益0.53%。
行業(yè)與主題熱點(diǎn)
傳媒：ChatGPT打開AIGC在傳媒應(yīng)用端的想象空間，主線繼續(xù)關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、疫后復(fù)蘇、游戲等。根據(jù)TechWeb援引財(cái)聯(lián)社，OpenAI推出ChatGPT付費(fèi)訂閱版ChatGPTPlus，每月收費(fèi)20美元。我們認(rèn)為，ChatGPT正式商業(yè)化，變現(xiàn)路徑兌現(xiàn)，有望增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)AI商業(yè)化前景信心。我們分析，這一輪投資機(jī)會(huì)是AI技術(shù)突破帶來的產(chǎn)業(yè)紅利，利好市場(chǎng)空間打開、帶來TMT全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。應(yīng)用領(lǐng)域建議關(guān)注：視覺中國(guó)、中文在線、昆侖萬維、藍(lán)色光標(biāo)、三人行等。
家用電器與器具：關(guān)注地產(chǎn)鏈估值修復(fù)及小家電彈性。白電：低估值提供保護(hù)墊，估值及盈利有待進(jìn)一步修復(fù)。廚電：我們認(rèn)為當(dāng)前環(huán)境下，地產(chǎn)政策邊際改善趨勢(shì)持續(xù)，繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)周期廚電龍頭。制冷產(chǎn)業(yè)鏈：我們認(rèn)為新能源汽車熱管理有望開啟新賽道，為制冷產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭開創(chuàng)新機(jī)遇。小家電：展望2023年，我們認(rèn)為仍需重點(diǎn)關(guān)注小家電行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)及消費(fèi)復(fù)蘇主線。新消費(fèi)電器：長(zhǎng)期我們依然看好滲透率提升邏輯下大單品新消費(fèi)電器公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，可關(guān)注龍頭公司的底部修復(fù)機(jī)會(huì)。
紡織與服裝：海外觀察：Deckers披露FY23Q3業(yè)績(jī)，HOKA收入增91%，上調(diào)全年收入指引。FY23Q3收入增13%，凈利潤(rùn)增20%。HOKA收入同比增長(zhǎng)91%勢(shì)頭強(qiáng)勁。DTC收入取得雙位數(shù)增長(zhǎng)。庫存同比增長(zhǎng)31%，增速環(huán)比收窄。新增12.7萬股票回購(gòu)，彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心。上調(diào)全年收入35-35.3億美元，同比增長(zhǎng)11%-12%（原：10%-11%）。毛利率50.5%（維持），SG&A費(fèi)用率33%（維持），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率17.5%-18%（維持），有效稅率22%，EPS不受額外股票回購(gòu)的影響。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
瑞鵠模具（002997）：有望成為汽車輕量化全面解決方案商。瑞鵠汽車模具股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車智能制造裝備、輕量化零部件的開發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售。瑞鵠模具主要產(chǎn)品為非標(biāo)產(chǎn)品，具有很強(qiáng)的定制化特征。公司產(chǎn)能利用較為飽和，未來一段時(shí)期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)收入可預(yù)期性較強(qiáng)。公司客戶基礎(chǔ)廣泛，在行業(yè)內(nèi)建立了較高的品牌知名度。2022年公司向輕量化零部件領(lǐng)域進(jìn)軍。公司將受益于華為與奇瑞合作。同時(shí)，公司也有華為汽車的配套經(jīng)驗(yàn)。
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