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宏觀
　　春運(yùn)返鄉(xiāng)：有修復(fù)，仍偏低——國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策跟蹤。實(shí)體經(jīng)濟(jì)：節(jié)前返鄉(xiāng)人數(shù)高于去年，不及疫情前。從市內(nèi)交通情況看，部分城市恢復(fù)較為明顯。上周生產(chǎn)端修復(fù)偏慢，主要受春節(jié)臨近疊加疫情影響。需求端，消費(fèi)、地產(chǎn)銷售偏弱，出口壓力仍然較大。整體來看，在疫情短期沖擊下，12月或是經(jīng)濟(jì)的階段性底部，隨著人口流動(dòng)的恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或有所加快。流動(dòng)性：上周貨幣利率上行，央行凈投放資金，美元指數(shù)小幅回落，人民幣匯率升值。政策：工信部發(fā)文，深入落實(shí)減稅降費(fèi)、穩(wěn)崗返還等政策，切實(shí)推動(dòng)已出臺(tái)政策措施落地見效。
　　行業(yè)與主題熱點(diǎn)
　　傳媒：推薦互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、低估值游戲、疫后修復(fù)三大方向。互聯(lián)網(wǎng)：隨著疫情防控政策的優(yōu)化，2023年互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司業(yè)績端也有望觸底反彈。游戲板塊：多款中重度商業(yè)化游戲獲批，供給增加有望提升需求；游戲公司處于低估值區(qū)間；持續(xù)加強(qiáng)出海板塊業(yè)務(wù)開拓，夯實(shí)業(yè)績增長第二曲線。疫后復(fù)蘇：1）線下廣告：媒體端建議關(guān)注電梯樓宇廣告，以及以兆訊傳媒為代表的高鐵媒體廣告，場景流量恢復(fù)確定，廣告需求有望回暖。2）演藝\展覽\娛樂活動(dòng)：23年各種大型活動(dòng)、運(yùn)動(dòng)會(huì)、展覽規(guī)劃等需求重新恢復(fù)，訂單飽滿，業(yè)績高增。3）電影板塊：2023年春節(jié)檔7部重點(diǎn)影片定檔，預(yù)計(jì)觀影有望回暖。
　　家用電器與器具：海通家電數(shù)據(jù)周報(bào)（23W02）：線下銷售有所回暖。白電：低估值提供保護(hù)墊，估值及盈利有待進(jìn)一步修復(fù)。廚電：我們認(rèn)為當(dāng)前環(huán)境下，地產(chǎn)政策邊際改善趨勢持續(xù)，繼續(xù)關(guān)注地產(chǎn)周期廚電龍頭老板電器、集成灶龍頭火星人及浙江美大。制冷產(chǎn)業(yè)鏈：我們認(rèn)為新能源汽車熱管理有望開啟新賽道，為制冷產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭開創(chuàng)新機(jī)遇。小家電：展望2023年，我們認(rèn)為仍需重點(diǎn)關(guān)注小家電行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)及消費(fèi)復(fù)蘇主線新消費(fèi)電器：長期我們依然看好滲透率提升邏輯下大單品新消費(fèi)電器公司的長期成長性，可關(guān)注龍頭公司的底部修復(fù)機(jī)會(huì)。