>> 海通證券-每日早報-230103
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 864KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫維容 |
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※重點報告推薦※
【宏觀專題報告】2023：貨幣與通脹，能否“和解”？
行業(yè)與主題熱點
保險：不啻微芒，造炬成陽——惠民保發(fā)展回顧與展望。惠民保對商業(yè)健康險短期沖擊、長期利好，提升可持續(xù)性需從籌資和支付兩端發(fā)力。1）惠民保確實存在對商業(yè)健康險的短期沖擊，我們認(rèn)為一方面是由于惠民保與百萬醫(yī)療險存在部分功能重疊，會導(dǎo)致客戶分流，另一方面惠民保減輕了客戶對重疾治療費(fèi)用的心理負(fù)擔(dān)，對重疾險短期銷售亦有負(fù)面影響。但是從長期來看，惠民保有助于提升居民保險意識，將帶動商業(yè)健康險共同發(fā)展。2）惠民保本身的核心風(fēng)險在于“死亡螺旋”和長期理賠風(fēng)險，為維持產(chǎn)品資金池穩(wěn)定，需要從籌資端和支付端同時入手。
環(huán)保：報廢汽車高峰將至，鋰電回收角逐開啟。我們認(rèn)為，展望十四五，雙碳大背景下，1+N政策體系不斷細(xì)化，能源轉(zhuǎn)型、資源循環(huán)、減污降碳成為主線，行業(yè)迎來了加強(qiáng)版的2.0時代，逐步構(gòu)建技術(shù)壁壘，優(yōu)化商業(yè)模式。隨著退役潮的到來，電池回收將帶來龐大資源量，產(chǎn)業(yè)尚處起步階段，多方入局競爭，后端利用產(chǎn)能短期或面臨過剩，前端原料渠道較為分散，新計價模式將助力行業(yè)規(guī)范化，建議關(guān)注：天奇股份、旺能環(huán)境、格林美、光華科技。
通信設(shè)備：碳化硅專題之襯底篇：占據(jù)價值高地，國產(chǎn)崛起機(jī)遇已至。碳化硅性能優(yōu)異，先進(jìn)生產(chǎn)力代表。產(chǎn)業(yè)鏈價值高地，產(chǎn)能釋放最關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為，襯底行業(yè)的發(fā)展也是未來碳化硅產(chǎn)業(yè)降本、大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的主要驅(qū)動力。產(chǎn)能迭代升級，需求起量在即，國產(chǎn)廠商正崛起。我們認(rèn)為，隨著國內(nèi)襯底產(chǎn)品日益成熟、擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度逐漸加速，中國襯底廠商有望重塑行業(yè)格局，未來在碳化硅襯底環(huán)節(jié)占領(lǐng)一席之地。投資建議：關(guān)注天岳先進(jìn)、晶盛機(jī)電、北方華創(chuàng)、高測股份。
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