>> 海通證券-每日早報(bào)-221223
| 上傳日期： |
2022/12/23 |
大小： |
878KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張恒晅 |
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行業(yè)與主題熱點(diǎn)
醫(yī)藥與健康護(hù)理：國(guó)產(chǎn)HPV疫苗男性適應(yīng)癥III期臨床啟動(dòng)。根據(jù)康樂衛(wèi)士微信公眾號(hào)，公司自主研發(fā)的重組九價(jià)人乳頭瘤病毒疫苗男性適應(yīng)癥III期臨床研究工作正式啟動(dòng)。全球約17%的HPV疫苗需求來自男性。由于HPV病毒主要通過性傳播，男女同時(shí)接種HPV疫苗才是阻斷病毒傳播的最佳手段。預(yù)計(jì)到2025年，全球適宜接種HPV疫苗的男性規(guī)模（9-45歲）達(dá)22.28億人。在中國(guó)，2020年，中國(guó)適宜接種的HPV疫苗的男性數(shù)（9-45歲)為3.44億，達(dá)到完全接種的所需對(duì)應(yīng)疫苗約為9.8億劑次。相關(guān)公司：建議關(guān)注智飛生物等。
公用事業(yè)：涓滴不棄，江流入海：碳中和下的水電價(jià)值再發(fā)現(xiàn)。“十四五”預(yù)計(jì)CAGR4.5%，存量裝機(jī)價(jià)值凸顯。抽水蓄能：電價(jià)機(jī)制完善，投資回報(bào)上行。價(jià)值屬性：被低估的現(xiàn)金流和確定性。我們認(rèn)為“十四五”期間水電短中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯俱備，有望迎來行業(yè)價(jià)值重估。（1）短期變化：大水電裝機(jī)投產(chǎn)帶來寶貴的水電裝機(jī)規(guī)模擴(kuò)張窗口期；（2）中期變化：新能源投資步伐加快，帶來持續(xù)成長(zhǎng)；（3）長(zhǎng)期變化：電力市場(chǎng)化改革&清潔能源消費(fèi)帶動(dòng)水電電價(jià)上行。
重點(diǎn)個(gè)股及其他點(diǎn)評(píng)
新澳股份（603889）：Q3凈利潤(rùn)及凈利率均創(chuàng)歷史同期最佳。22年前三季度歸母凈利潤(rùn)增速32%。Q3歸母凈利潤(rùn)增速環(huán)比收窄，仍創(chuàng)歷史同期最佳業(yè)績(jī)。Q3凈利率10%創(chuàng)歷史同期新高。我們認(rèn)為公司毛利率維持相對(duì)高位，期間費(fèi)用管控有效，同時(shí)持續(xù)加大研發(fā)投入，盈利能力提升，體現(xiàn)出行業(yè)龍頭的經(jīng)營(yíng)韌性與長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?。毛精紡業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升，羊絨業(yè)務(wù)繼續(xù)放量。存貨上升6%，低于收入及凈利潤(rùn)增速。我們認(rèn)為，考慮到上游大宗商品、原材料價(jià)格波動(dòng)，公司提前進(jìn)行儲(chǔ)備，有利于后期維持盈利能力的相對(duì)穩(wěn)定，庫(kù)存上升在合理范疇。
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