>> 聯(lián)合資信-地方政府與城投企業(yè)債務(wù)風險研究報告-天津篇-221227
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
大小： |
3053KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
| 評級： |
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作者： |
姚玥，鄭重，杜晗 |
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報告概要
天津市地理位置優(yōu)越，交通便利；作為我國四大直轄市之一，天津市綜合經(jīng)濟實力較強，人均GDP處于全國前列。近年來，天津市政府推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級優(yōu)化，呈現(xiàn)出以第二三產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)格局。2019－2021年，天津市GDP排名均居于全國中下游，經(jīng)濟增速持續(xù)低于全國水平。天津市一般公共預(yù)算收入在全國排名中游，一般公共預(yù)算收入穩(wěn)定性尚可，整體財政自給率一般，財政收支持續(xù)存在一定缺口。從政府債務(wù)看，天津市政府負債率及政府債務(wù)率處于較高水平。2021年6月及2022年3月，天津市分別召開債券市場投資人懇談會，對改善天津債券市場融資環(huán)境有一定積極影響，但需關(guān)注其效應(yīng)的延續(xù)性。
天津市各區(qū)經(jīng)濟體量有所差異，其中濱海新區(qū)作為天津市下轄的副省級區(qū)，經(jīng)濟總量在各區(qū)中處于絕對領(lǐng)先地位。2021年，天津市大部分地區(qū)生產(chǎn)總值較2020年均有不同程度的增長。受經(jīng)濟發(fā)展水平差異影響，天津市各區(qū)財政實力分化明顯，其中濱海新區(qū)綜合財力相對其他區(qū)域較強。2021年，天津市大部分區(qū)一般公共預(yù)算收入均有不同程度的增長，但紅橋區(qū)和寧河區(qū)同比有所下降，財政收入增長壓力較大。同期，天津市各區(qū)財政自給水平相差較為明顯，寶坻區(qū)、津南區(qū)和薊州區(qū)財政自給能力位列天津市各區(qū)中后三位，財政自給能力較弱。天津市地方政府債務(wù)主要集中在市本級和濱海新區(qū)，核心六區(qū)政府債務(wù)余額規(guī)模相對較??；2021年，天津市環(huán)城四區(qū)及遠郊區(qū)政府債務(wù)余額明顯增長，債務(wù)率整體大于核心六區(qū)，濱海新區(qū)因其較大規(guī)模的財政收入拉低了其債務(wù)率水平。
從企業(yè)層面看，天津市高信用級別的發(fā)債城投企業(yè)集中于市本級和濱海新區(qū)。各區(qū)以及市本級的城投債務(wù)規(guī)模差異較大，市本級和濱海新區(qū)城投企業(yè)有息債務(wù)規(guī)模整體高于環(huán)城四區(qū)及其他遠郊區(qū)，且市本級及各區(qū)發(fā)債城投企業(yè)短期償債能力兩級分化較為明顯。目前天津市發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)未來集中兌付壓力較大。地方綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”保障能力相對較弱的地區(qū)為東麗區(qū)、北辰區(qū)、靜海區(qū)、寧河區(qū)、薊州區(qū)和濱海新區(qū)，需關(guān)注面臨集中償付壓力同時再融資能力受限的區(qū)域內(nèi)城投企業(yè)的信用風險
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