>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求逐步恢復(fù)-230208
| 上傳日期： |
2023/2/8 |
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| 1354KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁藝博 |
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鋼鐵：需求端，需求恢復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期，據(jù)mysteel調(diào)研，雖開工消息較多，但實際資金到賬進(jìn)度較慢。供給端，檢修鋼廠復(fù)產(chǎn)，供給回升。庫存端延續(xù)壘庫，且增幅擴(kuò)大。考慮到短期供給增量，后續(xù)鋼價或偏弱震蕩，長期看需關(guān)注成長性特鋼。
銅：長江有色銅價環(huán)比-2.08%。美聯(lián)儲加息25個基點，整體表態(tài)中性偏鴿，對金屬價格的壓制減小。供給端，秘魯抗議活動持續(xù)，加劇市場對銅礦供應(yīng)的擔(dān)憂；需求端，下游陸續(xù)復(fù)工，訂單有所好轉(zhuǎn)，但需求仍不及預(yù)期。短期看在國內(nèi)累庫的壓力下，價格以震蕩為主。
鋁：長江有色鋁價環(huán)比-0.16%。供給端，據(jù)長江有色金屬網(wǎng)調(diào)研，云南因枯水期水庫蓄水容量低，傳限產(chǎn)傳聞，供給或受限；需求端，下游陸續(xù)開工，但整體采購意愿弱，以觀望為主。短期看減產(chǎn)傳聞刺激下鋁價或偏強(qiáng)震蕩。
鋰：電碳/氫氧化鋰價格環(huán)比-1.87%/-1.84%。全國新能源乘用車1月零售量低迷，乘聯(lián)會稱新能源汽車銷量增長進(jìn)入瓶頸期；商務(wù)部市場運行和消費促進(jìn)司司長表示，2023年將聚焦汽車等重點消費領(lǐng)域，推動出臺一批新的政策，除當(dāng)前車企降價活動外，后續(xù)支持政策也有望提振23年新能源車需求。目前行業(yè)下游詢貨比較積極，但下游擔(dān)憂價格繼續(xù)下跌，故采購偏謹(jǐn)慎，后續(xù)鋰價或偏弱運行。
稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環(huán)比+1.71%/-0.20%/0.00%。當(dāng)前整體現(xiàn)貨較少，持貨商惜售待漲，而下游認(rèn)為價格處于高位，訂單新增較少，補(bǔ)貨意愿不高。短期稀土價格或偏強(qiáng)運行，近期需關(guān)注2023年稀土指標(biāo)的放量。
投資建議
鋼鐵建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬建議關(guān)注萬順新材（300057）、南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、中國稀土（000831）。
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、新冠疫情蔓延超預(yù)期風(fēng)險。
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