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情緒面點(diǎn)評
　　過去5年春節(jié)前后，市場行情緊貼三維情緒指標(biāo)中的情緒預(yù)期指標(biāo)走勢，春節(jié)前后的窗口期，情緒面更多受力于情緒預(yù)期。一季度為數(shù)據(jù)的真空期，同時(shí)為政策發(fā)力的重要窗口期，市場預(yù)期的敏感度提升，對行情的影響尤為重要。近期，國企估值體系重塑預(yù)期、人民幣升值、春節(jié)恢復(fù)性消費(fèi)提振、跨年行情等有利因素，使得情緒預(yù)期指標(biāo)在2023年1月初至春節(jié)前不斷上行，但春節(jié)后，預(yù)期面出現(xiàn)短暫謹(jǐn)慎情緒。
　　情緒濃度方面，指標(biāo)上升至0.8，若濃度指標(biāo)繼續(xù)上升至警戒區(qū)域，市場動(dòng)能將進(jìn)一步發(fā)動(dòng)，觸發(fā)強(qiáng)勢上升行情。歷史上主升浪行情中，如2006年至2007年牛市、2014年牛市、2020年牛市，情緒濃度上升至0.8后，往往有進(jìn)一步行情拉升；若近期情緒濃度未進(jìn)一步上升，反而急轉(zhuǎn)向下，則需警惕行情大幅調(diào)整。
　　2014年中國經(jīng)濟(jì)整體下行、新舊產(chǎn)業(yè)交替，但情緒面十分樂觀，同時(shí)來自于產(chǎn)業(yè)資本的增量資金充足，追漲行情持續(xù)發(fā)酵。2020年9月，由二、三季度帶來的喝酒吃藥行情帶來的避險(xiǎn)情緒提升，市場力量博弈激烈，經(jīng)歷幾波急跌后，情緒面積蓄勢能，而后多方力量占主導(dǎo)再帶動(dòng)一段行情。2022年11月至今，情緒濃度快速上升，接近警戒區(qū)域，來源于市場整體預(yù)期修復(fù)共振，而本輪的上漲相對于歷史大行情仍為初期，可見長期的情緒勢能十分充足。
　　情緒溫度，代表主力在市場交易中的相對強(qiáng)弱，情緒溫度升溫即代表主力資金發(fā)力。春節(jié)后，情緒溫度開始升溫，主力或逐漸布局，雖情緒預(yù)期近一周小幅向下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，市場在情緒溫度的帶動(dòng)下將升溫。
　　“三維情緒擇時(shí)策略”表現(xiàn)
　　回測區(qū)間（20100101至20230207）內(nèi)，情緒策略的夏普比率為0.4408，持有滬深300的策略為0.1492；情緒策略的年化收益為7.18%，持有滬深300的策略為1.13%；情緒策略的最大回撤為26.93%，持有滬深300的策略為46.5%，該策略各指標(biāo)均遠(yuǎn)優(yōu)于持有滬深300ETF的策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)僅代表市場歷史情況；模型依賴于歷史數(shù)據(jù)；模型存在一定的誤差；回測效果不代表未來使用效果。