>> 華泰期貨-尿素日報：廠商降價逐漸擴散，關(guān)注下周需求情況-230210
| 上傳日期： |
2023/2/10 |
大小： |
1491KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
昨日尿素市場偏弱運行，河北地區(qū)的降價逐漸影響到周邊市場，不過廠庫庫存減少，出貨壓力并未進一步加重，因此目前多數(shù)企業(yè)還是暫時穩(wěn)價觀望為主，需要觀察是否像去年一樣體現(xiàn)至港口庫存數(shù)據(jù)上。短期而言，現(xiàn)貨大概率繼續(xù)偏弱運行?；顢U大至356元/噸，下周進入2月中旬，關(guān)注需求恢復(fù)情況。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：2月9日尿素主力收盤2444元/噸（-16）；前二十位主力多頭持倉：93961（-2117），空頭持倉：96592（+4704），凈多持倉：-2631（-6821）。
現(xiàn)貨：2月9日山東臨沂小顆粒報價：2775元/噸（-5）；山東菏澤小顆粒報價：2770元/噸（0）；江蘇沐陽小顆粒報價：2800元/噸（0）。
原料：2月9日小塊無煙煤1780元/噸（0），尿素成本2251元/噸（0），尿素出口窗口-95美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至2月8日，煤制尿素周度產(chǎn)量91.04萬噸（-0.9%），煤制周度產(chǎn)能利用率83.39%（-0.76%），氣制尿素周度產(chǎn)量18.62萬噸（+10.37%），氣制周度產(chǎn)能利用率50.11%（+4.71%）。
庫存：截至2月8日港口庫存22.4萬噸（+2.2），廠庫庫存100.58萬噸（-6.34）。
觀點：昨日尿素市場偏弱運行，河北地區(qū)的降價逐漸影響到周邊市場，不過目前多數(shù)企業(yè)還是暫時穩(wěn)價觀望為主。就目前供需及市場情緒而言，短期行情還是偏弱勢向下運行。
策略
謹慎偏空：目前尿素企業(yè)的降價行為有擴散跡象，但新單成交依然一般，下游開工率恢復(fù)至去年末水平，但尿素開工率則比去年末高出不少，顯示供需弱現(xiàn)實的狀態(tài)逐漸明顯。廠庫庫存數(shù)據(jù)并未繼續(xù)增加，或會像去年一樣表現(xiàn)在港口庫存上。高基差狀態(tài)下，尿素期貨表現(xiàn)的弱預(yù)期或會等待現(xiàn)貨降價進一步擴散后再驅(qū)動市場走弱，建議在基差200元/噸左右觀察有空單入場機會，關(guān)注下一周進入中旬后的需求啟動情況。
風(fēng)險
下游需求恢復(fù)、庫存未出現(xiàn)持續(xù)增加，基差修復(fù)
|
|
