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投資要點(diǎn)：
　　周度ECI指數(shù)：從周度數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2023年2月12日，本周ECI供給指數(shù)為50.02%，較上周回升0.13；ECI需求指數(shù)為48.85%，較上周回升0.09%。從分項(xiàng)來(lái)看，ECI投資指數(shù)為49.25%，較上周回升0.23%；ECI消費(fèi)指數(shù)為48.83%，較上周回落0.03%；ECI出口指數(shù)為47.96%，較上周回落0.01%。
　　月度ECI指數(shù)：從2月份前兩個(gè)周的高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，ECI供給指數(shù)為49.96%，較1月回升0.31%；ECI需求指數(shù)為48.81%，較1月回升0.13%。從分項(xiàng)來(lái)看，ECI投資指數(shù)為49.13%，較1月回升0.09%；ECI消費(fèi)指數(shù)為48.85%，較1月回升0.37%；ECI出口指數(shù)為47.97%，較1月回落0.22%。從ECI指數(shù)來(lái)看，2月供需兩端較1月相比均有小幅回升。其中工業(yè)生產(chǎn)在節(jié)后出現(xiàn)明顯修復(fù)，而消費(fèi)則延續(xù)了較好的復(fù)蘇趨勢(shì)，但出口方面，韓國(guó)1月份出口總額進(jìn)一步回落，預(yù)示全球需求仍處于下滑趨勢(shì)之中。
　　 ELI指數(shù)：截止2023年2月12日，本周ELI指數(shù)為-0.51%，較上周回升0.51%。“同比少增”弱化了社融總量意義、基建產(chǎn)業(yè)鏈景氣度或繼續(xù)走高。從信貸投放的政策導(dǎo)向來(lái)看，2023年1月10日人民銀行召開(kāi)主要銀行信貸工作座談會(huì)，就要求“各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力”，并且要“及時(shí)跟進(jìn)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具配套融資”，聯(lián)系到2022年12月30日人民銀行四季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)，例會(huì)上同樣提出“用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力支持和帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，“靠前發(fā)力”的基建融資或是2023年1月份貸款投放的主要拉動(dòng)因素。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情不確定性仍較高；貨幣政策變動(dòng)不及預(yù)期；海外需求不確定性較大。