>> 平安證券-地產(chǎn)行業(yè)周報：成交環(huán)比回升，多地樓市來訪回溫-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
891KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
楊侃,鄭茜文,鄭南宏 |
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周度觀點：本周魯豫皖三省接連試點現(xiàn)房銷售，旨在保交樓，保護購房者權(quán)益。杭州年內(nèi)首場土拍回溫，民企投資熱情復蘇，以新城控股為代表的“三支箭”利好房企進入土拍市場，預計在金融支持與優(yōu)質(zhì)地塊出讓雙管齊下，熱點城市土拍市場或迎“小陽春”。節(jié)后多地樓市有所回溫，草根調(diào)研深圳、東莞等地項目來訪亦有所回升，市場信心持續(xù)積累，關(guān)注2、3月小陽春以及經(jīng)濟復蘇下二季度銷售修復。投資建議方面，我們重申當前行業(yè)政策風向加速轉(zhuǎn)變，短期政策博弈機會仍存，中期行業(yè)筑底企穩(wěn)、基本面修復將推動行情延續(xù)。建議關(guān)注積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強信用房企越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、招商蛇口、中國海外發(fā)展、濱江集團、萬科A、金地集團等。同時建議關(guān)注物業(yè)管理企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈機會，如碧桂園服務、新城悅服務、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金等。
政策環(huán)境監(jiān)測：1）山東、安徽、河南：試點現(xiàn)房銷售；2）杭州2023年首場土拍回溫。
市場運行監(jiān)測：1）成交環(huán)比改善，關(guān)注節(jié)后小陽春。本周（2.4-2.10）新房成交2.5萬套，環(huán)比增加14%，二手房成交1.6萬套，環(huán)比增加4.1%。受上年春節(jié)假期低基數(shù)影響，2月(截至10日）新房日均成交同比增長1.8%。2）庫存環(huán)比微降，短期維持穩(wěn)定。16城取證庫存10215萬平，環(huán)比降0.4%。考慮后續(xù)成交改善節(jié)奏、幅度或相對較緩，房企參照去化情況鋪排推盤計劃，短期庫存規(guī)模預計維持穩(wěn)定。3）土地成交回升、溢價率回落，一、三線占比提高。上周百城土地供應建面1322.9萬平、成交建面2168萬平，環(huán)比降72.9%、升239.7%；成交溢價率2.3%，環(huán)比降2.3pct。其中一、二、三線成交建面分別占比6.5%、23.2%、70.3%，環(huán)比分別升0pct、降14.8pct、升14.8pct。
資本市場監(jiān)測：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行52億元，環(huán)比增加6億元；無境外地產(chǎn)債發(fā)行；發(fā)行利率為2.23%-3.9%，可比發(fā)行利率較前次上升。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊漲1.13%，跑贏滬深300（-0.85%）；當前地產(chǎn)板塊PE（TTM）13.47倍，估值處于近五年94%分位。本周上市房企50強漲跌幅排名前三為越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、招商蛇口，排名后三為中梁控股、禹洲集團、時代中國控股。
風險提示：1）政策改善及時性低于預期風險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應超出預期風險；3）行業(yè)短期波動超預期風險。
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