>> 萬聯(lián)證券-房地產(chǎn)行業(yè)周觀點：社融超預(yù)期，節(jié)后銷售回暖-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
2380KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
潘云嬌 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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行業(yè)核心觀點：
房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在疫情管控放松的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)仍離不開地產(chǎn)的企穩(wěn)，預(yù)計政策面仍以寬松為主。地產(chǎn)在經(jīng)歷了一年半快速下行期后，供給已降至接近中長期均衡水平，繼續(xù)下降的空間有限，政策不斷疊加下有望驅(qū)動行業(yè)走出困境。建議關(guān)注（1）均好型頭部房企以及深耕高能級城市的區(qū)域類房企；（2）融資政策放松下具有資源整合或風(fēng)險化解能力的房企；（3）優(yōu)質(zhì)的頭部物業(yè)管理公司。
投資要點：
上周行情回顧：上周，申萬一級行業(yè)房地產(chǎn)指數(shù)上漲1.13%，滬深300指數(shù)下跌0.85%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市。2023年以來，房地產(chǎn)行業(yè)上漲3.33%，滬深300指數(shù)上漲6.06%，板塊表現(xiàn)略弱于大市。
重點政策要聞：（1）根據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，2023年1月中國社會融資規(guī)模增量為5.98萬億元，預(yù)期為5.40萬億元，其中，住戶中長期貸款增加2231億元，環(huán)比增長19.6%（2022年12月為1865億元），同比下降70%（2022年1月為7424億元）；（2）自然資源部日前召開黨組會議，會議表示要統(tǒng)籌優(yōu)化“十四五”時期土地計劃指標(biāo)分配，適當(dāng)增加今年指標(biāo)，支持“十四五”規(guī)劃重大工程盡快落地；（3）多地繼續(xù)調(diào)整購房政策：哈爾濱、威海、東營等地發(fā)文提高住房公積金貸款額度，同時降低首付比例。
行業(yè)基本面情況：春節(jié)過后，30大中城市商品房成交量回升。1月30日-2月5日當(dāng)周，30城商品房成交量為188.11萬平方米，環(huán)比增長449.84%。30大中城市商品房銷售四周滾動同比下滑37.63%，其中一線下跌32.88%，二線下滑39.61%，三線下滑37.02%；年初至今下滑24.1%，其中一線下滑24.8%，二線下滑24.7%，三線下滑21.5%。百城住宅類土地成交建面為227.4萬平，年初至今累計同比下降4.62%，其中一線城市年初至今無土地成交，二線下降29.33%，三線上漲6.31%，百城住宅類土地溢價率為1.0%，環(huán)比下降7.5個百分點。上周，北京、杭州完成2022年第五批地塊出讓，鄭州完成2023年第一批地塊出讓，其中，北京出讓全部宅地6宗，總成交額132.1億元，杭州出讓全部宅地5宗，總成交額89.6億元，鄭州出讓土地10宗，流拍1宗，總成交金額53.8億元。
重點公司動態(tài)：上市房企陸續(xù)發(fā)布2022年1月銷售業(yè)績，建業(yè)地產(chǎn)，越秀地產(chǎn)和綠地香港實現(xiàn)同期上升，其他公司多數(shù)為同期下降。萬科A擬非公開發(fā)行A股股票募資不超過150億元。
風(fēng)險因素：消費者信心修復(fù)不及預(yù)期、政策放松力度不及預(yù)期、房價超預(yù)期下跌、房企盈利能力大幅下降等。
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