>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)全球觀察之阿迪達斯-FY2022：Yeezy停售拖累全年業(yè)績，公司下調(diào)全年利潤指引-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 746KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
糜韓杰 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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核心觀點：
阿迪達斯公布FY2022未經(jīng)審計的業(yè)績（2022年1-12月）。（1）營收：FY2022公司實現(xiàn)225.11億歐元，貨幣中性條件下增長1.0%。（2）毛利率：FY2022為47.3%，同比下降3.4pct。（3）營業(yè)利潤率：FY2022為3.0%，同比下降6.4pct。（4）持續(xù)經(jīng)營凈利潤：FY2022為2.54億歐元，同比下降83.0%。
業(yè)績展望：由于停止銷售Yeezy產(chǎn)品庫存、以及約2億歐元的一次性費用負面影響，公司下調(diào)FY2023業(yè)績指引：（1）營收：由于停止銷售Yeezy產(chǎn)品庫存，預(yù)計2023年營收減少12億歐元，將同比下滑高單位數(shù)。（2）營業(yè)利潤：由于停止銷售Yeezy產(chǎn)品庫存額外減少的5億歐元，以及一次性戰(zhàn)略重組成本2億歐元，預(yù)計2023年將虧損7億歐元，營業(yè)利潤處于盈虧平衡水平附近。2023年將成為公司過渡年，公司將致力于重新整合資源，創(chuàng)造品牌熱度，改善產(chǎn)品研發(fā)，更好地服務(wù)經(jīng)銷商。
風(fēng)險提示：全球疫情不確定性風(fēng)險；采購成本增加風(fēng)險；原材料供給不足風(fēng)險；應(yīng)收賬款違約風(fēng)險。
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