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上周機(jī)械設(shè)備上漲1.5%，跑贏大盤2.6個(gè)百分點(diǎn)
　　上周，機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲1.5%，跑贏滬深300指數(shù)2.6個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細(xì)分板塊包括激光設(shè)備（3.5%）、機(jī)器人（3.3%）、儀器儀表（3.0%）、印刷包裝機(jī)械（2.3%）、能源及重型設(shè)備（2.3%）。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：2022年12月全球半導(dǎo)體銷售額下降14.7%
　　美國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)（SIA）數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球半導(dǎo)體銷售額為434.0億美元，同比下降14.7%，降幅較前值擴(kuò)大5.5pct。我國(guó)半導(dǎo)體銷售額126.3億美元，同比下降26.4%，降幅較前值擴(kuò)5.2pct。在智能手機(jī)、PC等終端產(chǎn)品銷量疲弱影響下，全球半導(dǎo)體銷售額增速持續(xù)下降，各半導(dǎo)體大廠大都縮減資本支出，導(dǎo)致全球半導(dǎo)體設(shè)備需求景氣度料將回落。不過(guò)，受益于產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程推進(jìn)等因素，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備景氣預(yù)計(jì)仍將高于全球。
　　制造業(yè)：2023年1月我國(guó)新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)66.7%
　　中國(guó)人民央行數(shù)據(jù)顯示，在穩(wěn)信貸政策驅(qū)動(dòng)下，疊加早春效應(yīng)，2023年1月，我國(guó)新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款達(dá)3.50萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)66.7%，表明企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續(xù)加快。而PPI方面，今年1月我國(guó)PPI（全部工業(yè)品）當(dāng)月同比下降0.8%，增速較去年12月下降0.1pct。受國(guó)際油價(jià)和國(guó)內(nèi)煤炭等上游資源品價(jià)格下行影響，工業(yè)品價(jià)格整體仍呈下降趨勢(shì)。
　　投資建議
　　短期看，隨著國(guó)內(nèi)感染高峰結(jié)束，疊加假期因素，我國(guó)1月制造業(yè)PMI大幅回升至擴(kuò)張區(qū)間，且去年四季度制造業(yè)利潤(rùn)總額增速也維持平穩(wěn)，反映出制造業(yè)當(dāng)前正處于筑底轉(zhuǎn)復(fù)蘇階段。與此同時(shí)，1月我國(guó)企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款同比大幅增長(zhǎng)66.7%，保持自22年4月以來(lái)的回升趨勢(shì)，表明企業(yè)融資端或已率先復(fù)蘇，未來(lái)通用自動(dòng)化行業(yè)需求有望回暖。而隨著地產(chǎn)支持力度不斷加大，行業(yè)供需有望逐漸好轉(zhuǎn)，疊加基建投資維持高水平、出口增長(zhǎng)以及低基數(shù)等因素，今年我國(guó)挖掘機(jī)、裝載機(jī)等工程機(jī)械銷量也有望維持增長(zhǎng)。此外，我國(guó)光伏、動(dòng)力電池終端需求維持高景氣，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)投資熱度不減，光伏設(shè)備和鋰電設(shè)備相關(guān)公司業(yè)績(jī)?nèi)杂型S持較快增長(zhǎng)。綜上，我們維持機(jī)械行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注機(jī)床工具、自動(dòng)化設(shè)備、工程機(jī)械、鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備等細(xì)分板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。