>> 中信期貨-化工策略日報：估值支撐疊加需求恢復，化工有所企穩(wěn)-230215
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
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| 1262KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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摘要：
板塊邏輯：
近期需求仍緩慢恢復，但未看到明顯加速，原油仍偏承壓，煤炭仍較快下跌，煤化工估值壓力偏大；供需驅動去看，近期需求仍邊際好轉，下游開工陸續(xù)恢復，下游高庫存壓力邊際減弱，中期需求支撐仍有望增強。盡管短期中下游庫存壓力仍施壓盤面，但估值疊加需求逐步恢復或限制短期下跌空間，且中期供需環(huán)比改善仍有望支撐價格反彈。因此化工短期底部運行為主，中期仍有反彈預期。
甲醇：煤價持續(xù)走低，甲醇震蕩偏弱
尿素：供應持續(xù)回升需求跟進緩慢，尿素上行乏力
乙二醇：重心低位回升，短期逢低買入
PTA：估值處在低位，期貨逢低買入
短纖：產銷相對低迷，短纖價格走弱
PP：弱現(xiàn)實拖累，PP底部偏承壓
塑料：需求逐步恢復，塑料底部震蕩
苯乙烯：成本支撐尚存，苯乙烯偏震蕩
PVC：上下驅動不足，PVC表現(xiàn)震蕩
瀝青：瀝青期貨以逢高空為主
高硫燃油：美國原油拋儲醞釀，高硫燃油裂解價差震蕩
低硫燃油：高低硫價差持續(xù)修復
單邊策略：煤化工謹慎偏弱，其他化工建議逢低偏多對待
對沖策略：多L空PP或甲醇，多高硫空瀝青
風險因素：原油持續(xù)回落，需求復蘇證偽
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