>> 東方證券-公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：IEA《電力市場(chǎng)報(bào)告2023》預(yù)計(jì)未來三年中國(guó)可再生能源發(fā)電增量占全球45%-230216
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
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560KB |
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pdf 共14頁(yè) |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,林煜,周迪 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)
2月8日，國(guó)際能源署發(fā)布《電力市場(chǎng)報(bào)告2023》
2022年，世界電力需求保持彈性
報(bào)告指出，與2015-2019年2.4%的平均增長(zhǎng)率相比，2022年全球電力需求增長(zhǎng)了近2%。運(yùn)輸和供暖行業(yè)的電氣化在全球范圍內(nèi)繼續(xù)加速，2022年售出的電動(dòng)汽車和熱泵數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，推動(dòng)了需求增長(zhǎng)。然而，世界各地的經(jīng)濟(jì)在從新冠肺炎的影響中恢復(fù)的過程中，受到了創(chuàng)紀(jì)錄的能源價(jià)格的打擊。包括天然氣和煤炭在內(nèi)的能源商品價(jià)格飆升，導(dǎo)致發(fā)電成本急劇上升，并導(dǎo)致通貨膨脹迅速上升。經(jīng)濟(jì)放緩和高電價(jià)抑制了世界大多數(shù)地區(qū)的電力需求增長(zhǎng)。
分地區(qū)，歐盟-3.5%，印度+8.4%，美國(guó)+2.6%，中國(guó)+2.6%
報(bào)告指出，2022年歐盟電力消費(fèi)量同比下降3.5%，主要是受到高企的能源價(jià)格嚴(yán)重打擊，導(dǎo)致工業(yè)消費(fèi)者的需求受到嚴(yán)重破壞。疊加異常溫和的冬季，進(jìn)一步增加了電力消費(fèi)的下行壓力。印度的電力需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)了8.4%，原因是疫情后經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和夏季異常高溫。美國(guó)的需求同比大幅增長(zhǎng)2.6%，主要是由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及在夏季天氣更熱和冬季比正常寒冷的情況下，為滿足供暖和制冷需求而增加的居民使用量。中國(guó)受到疫情影響，電力需求增速為2.6%，大大低于2015-2019年疫情前超過5%的平均水平。
未來三年，可再生能源和核能將主導(dǎo)全球電力供應(yīng)的增長(zhǎng)，其中中國(guó)占比近半
報(bào)告預(yù)測(cè)，2023-2025年期間，中國(guó)占可再生能源發(fā)電增長(zhǎng)的45%以上，其次是歐盟，占15%?？稍偕茉吹拇蠓鲩L(zhǎng)需要加快對(duì)電網(wǎng)的投資，并為其融入電力系統(tǒng)提供靈活性。核能產(chǎn)量的增加主要來源于隨著更多的核電站完成計(jì)劃維護(hù)，法國(guó)核能發(fā)電量的恢復(fù)，以及亞洲的新電站運(yùn)營(yíng)。
預(yù)計(jì)2022年至2025年，全球天然氣和煤炭發(fā)電量將大致持平。雖然預(yù)計(jì)歐盟的天然氣發(fā)電量將下降，但中東的顯著增長(zhǎng)將部分抵消歐盟的發(fā)電量下降。燃煤方面，歐洲和美洲燃煤發(fā)電量的下降將與亞太地區(qū)的增長(zhǎng)基本匹配。然而，化石燃料發(fā)電的趨勢(shì)仍然受制于全球經(jīng)濟(jì)、極端天氣事件、燃料價(jià)格和政府政策的發(fā)展。中國(guó)的發(fā)展仍將是一個(gè)關(guān)鍵因素，中國(guó)的燃煤發(fā)電量占世界燃煤發(fā)電量的一半以上。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效率領(lǐng)先，且新能源轉(zhuǎn)型步伐較快的華能國(guó)際(600011，買入)、國(guó)電電力(600795，未評(píng)級(jí))、華電國(guó)際(600027，未評(píng)級(jí))；
建議關(guān)注核電+新能源雙輪驅(qū)動(dòng)的中國(guó)核電(601985，未評(píng)級(jí))，核電高端制造標(biāo)的景業(yè)智能(688290，未評(píng)級(jí))、江蘇神通(002438，未評(píng)級(jí))；
建議關(guān)注通過資產(chǎn)重組成為南網(wǎng)儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的南網(wǎng)儲(chǔ)能(600995，未評(píng)級(jí))，抽水蓄能產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的東方電氣(600875，未評(píng)級(jí))、中國(guó)電建(601669，未評(píng)級(jí))；
建議關(guān)注定位“風(fēng)光三峽”和“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”目標(biāo)的三峽能源(600905，未評(píng)級(jí))，以及福建海上風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商福能股份(600483，未評(píng)級(jí))、中閩能源(600163，未評(píng)級(jí))；
建議關(guān)注國(guó)網(wǎng)旗下配電網(wǎng)節(jié)能上市平臺(tái)涪陵電力(600452，未評(píng)級(jí))，以及三峽集團(tuán)旗下的核心配售電及綜合能源平臺(tái)三峽水利(600116，未評(píng)級(jí))。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源發(fā)電的增長(zhǎng)空間可能低于預(yù)期；火電基本面可能繼續(xù)惡化；新能源運(yùn)營(yíng)的收益率水平可能降低；電力市場(chǎng)化改革推進(jìn)可能不及預(yù)期。
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