>> 招商證券-電力設備及新能源行業(yè)-光伏系列報告(71)：靶材作為核心材料，有望在鈣鈦礦未來的發(fā)展中壯大-230214
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
大小： |
1500KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
游家訓，趙旭，張偉鑫 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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鈣鈦礦電池被視為是下一代太陽能電池技術，受到廣泛關注。隨著轉(zhuǎn)化效率提升以及穩(wěn)定性問題的進一步探索，鈣鈦礦的產(chǎn)業(yè)化近年來顯著加速，新進入者增多而原有光伏公司也紛紛加大投入。靶材作為鈣鈦礦的核心材料，當前4層靶材在鈣鈦礦單位成本中合計占比超過35%，考慮未來的進步與迭代，鈣鈦礦發(fā)展到較大體量后，靶材合計成本占比有望降低到25%附近；靶材的純度與質(zhì)量對于鈣鈦礦的制備至關重要，靶材領域的優(yōu)勢企業(yè)未來可能獲得鈣鈦礦的產(chǎn)業(yè)化紅利。
鈣鈦礦電池理論優(yōu)勢突出，目前正在從0到1的發(fā)展階段。單結鈣鈦礦電池理論效率高于晶硅與薄膜電池，疊層后能實現(xiàn)效率進一步飛躍。同時，得益于雜質(zhì)容忍度高、用量少、能耗低、結構簡單、產(chǎn)業(yè)鏈短等優(yōu)勢，鈣鈦礦擁有更低的理論成本。此外，溶液吸光系數(shù)高與載流子遷移距離長，讓鈣鈦礦在弱光與高溫場景下的表現(xiàn)優(yōu)異?？扇嵝灾苽?、短波長響應更好的特點，讓鈣鈦礦應用場景也更加廣泛。過去鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)沒有起步，主要是轉(zhuǎn)化效率、穩(wěn)定性、大面積制備等問題的束縛。目前鈣鈦礦效率實現(xiàn)了大幅提升，壽命問題得到改善，并且伴隨科研成果的積累，針對穩(wěn)定性的解決方案會更好?？傮w看，隨著研發(fā)效率不斷突破以及業(yè)界對于鈣鈦礦基礎性認知的加深，鈣鈦礦的產(chǎn)業(yè)化探索大幅加快，新進入者多，主流的晶硅企業(yè)開始布局。預計2023年行業(yè)整體規(guī)模有望達GW規(guī)模，明年或有GW整線落地。
靶材是鈣鈦礦核心材料，受益程度可能比較高。鈣鈦礦大面積膜層制備的工藝選擇目前仍存分歧，但不同鍍膜路線中靶材均有廣泛應用，是鈣鈦礦的核心材料。按照目前主流工藝路線估算，4層靶材合計的成本占比超過35%，未來靶材迭代降本后，靶材單位成本占比有望降低到25%附近。預計鈣鈦礦行業(yè)規(guī)模達到100GW時，靶材市場需求可能超過150億元。靶材的純度與質(zhì)量是影響鍍膜質(zhì)量的核心，對于鈣鈦礦制備至關重要。如果鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展成功，將給靶材行業(yè)帶來大增量需求。
投資建議：隆華科技（機械）、阿石創(chuàng)（電子）、萊特光電（化工）、奧來德/江豐電子（電子）、萬潤股份（化工）等。
風險提示：鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進度不及預期、靶材技術變革帶來的需求低于預期。
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