>> 中誠信國際-信用利差周報2023年第5期：上交所精簡優(yōu)化債券業(yè)務規(guī)則，收益率走勢分化信用利差普遍收窄-230210
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
大?。?/td>
| 1409KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
翟帥,盧菱歌,侯天成 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場動態(tài)
2月13日，上交所公告稱近期階段性完成了債券業(yè)務規(guī)則精簡優(yōu)化工作。精簡優(yōu)化后，債券業(yè)務規(guī)則數(shù)量從127項減少至73項，債券規(guī)則體系更加簡潔。此次上交所精簡優(yōu)化債券市場業(yè)務規(guī)則，進一步深化和推進公司債注冊制改革，有助于提高交易所債券市場的運行效率，規(guī)范市場發(fā)展，提升債券市場服務實體經(jīng)濟的效力。本次規(guī)定修訂也落實了證監(jiān)會的工作會議精神，2月10日，證監(jiān)會召開了2023年債券監(jiān)管工作會議，要求全面深化債市功能發(fā)揮，突出服務穩(wěn)增長和實體經(jīng)濟發(fā)展，助力提高直接融資比重；全面深化債券注冊制改革，強化市場基礎制度建設，提升市場韌性和活力。預計未來或有更多監(jiān)管措施出臺，繼續(xù)完善注冊制背景下的債券市場規(guī)則體系，促進市場的規(guī)范化、便利化、法制化水平，提高投融資效率，更好為實體經(jīng)濟發(fā)展提供助力。
宏觀數(shù)據(jù)
1月CPI同比上漲2.1%，較前值回升0.3個百分點；環(huán)比由上月持平轉為上漲0.8%。剔除能源與食品的核心CPI為1%，較上月回升0.3個百分點，但仍位于相對低位，顯示當前需求仍較為低迷。
1月新增社融5.98萬億，接近6萬億的社融增量顯著高于近三年前同期5.5萬億的平均水平，但由于去年較高基數(shù)影響，疊加信貸以外的分項同比少增，社融存量增速較去年12月回落0.2個百分點至9.4%，為2015年有統(tǒng)計以來的月度最低值。其中，表內(nèi)信貸融資取得“開門紅”，人民幣貸款同比多增7312億至4.93萬億，是社融增量的主要貢獻。
貨幣市場
上周，央行在公開市場合計開展18400億元7天逆回購，同期有12380億元7天逆回購到期，央行最終凈投放資金6020億元。雖然上周央行加大逆回購投放力度，呵護資金面，但受信貸放量等因素影響，市場流動性邊際收緊。截至上周五，各月內(nèi)期限押式回購利率較前一周全面上行12-57bp。Shibor方面，3月期與1年期Shibor分別上行1.4和3.1bp,二者之間利差小幅走擴。
一級市場
上周，信用債發(fā)行規(guī)模為1571.33億元，較前一期增加977.94億元。不同券種發(fā)行規(guī)模均有所上升。分行業(yè)來看，基礎設施投融資、電力生產(chǎn)與供應、綜合、煤炭等行業(yè)發(fā)行規(guī)模位居前列。凈融資方面，多數(shù)行業(yè)均存在融資凈流入。發(fā)行成本方面，債券發(fā)行利率有漲有跌。
二級市場
上周,債券二級市場交易規(guī)模有所上升。利率債和信用債收益率走勢分化，利率債方面，各期限國債和國開債收益率普遍上行1-3bp。信用債方面，除1年期AAA級和AA+等級中票以及1年期AAA等級企業(yè)債收益率上行外，其余期限等級信用債收益率較前一周普遍下行2-11bp。信用利差普遍收窄2-5bp。評級利差方面，相鄰等級間利差漲跌互現(xiàn)，變動幅度均在6bp以內(nèi)。
|
|
