>> 方正證券-融資融券研究日?qǐng)?bào)內(nèi)參-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 1220KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏子衍 |
| 下載權(quán)限： |
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【兩融市場數(shù)據(jù)】
截至2023年2月15日，兩市融資融券余額15,812.78億元，其中融資余額為14,838.42億元，融券余額為974.36億元。
滬深兩市融資買入額758.44億元，融券賣出額為49.49億元。
上一交易日，市場主要指數(shù)表現(xiàn)：上證綜指（-0.96%），深證成指（-1.30%），創(chuàng)業(yè)板指（-1.36%）。
【兩融策略】
醫(yī)藥行業(yè)觀點(diǎn)：國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》。①定點(diǎn)零售藥店或?qū)肀чT診統(tǒng)籌，不再局限于個(gè)人醫(yī)保賬戶：我國職工醫(yī)保賬戶可劃分成個(gè)人賬戶和統(tǒng)籌賬戶（個(gè)人賬戶是職工個(gè)人繳費(fèi)資金，單位繳費(fèi)全部計(jì)入統(tǒng)籌基金），其中個(gè)人賬戶主要用于支付參保人員在定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)或定點(diǎn)零售藥店發(fā)生的政策范圍內(nèi)自付費(fèi)用，而統(tǒng)籌賬戶主要用于看病報(bào)銷，比如住院、異地轉(zhuǎn)診、門診慢性病或特殊病等醫(yī)療費(fèi)用的報(bào)銷。簡而言之，現(xiàn)行的醫(yī)保報(bào)銷體系下定點(diǎn)零售藥店基本只能使用個(gè)人賬戶的資金，而醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》后，意味著符合條件的定點(diǎn)零售藥店未來亦可使用統(tǒng)籌賬戶資金進(jìn)行醫(yī)保報(bào)銷。②定點(diǎn)藥店納入門診統(tǒng)籌促進(jìn)處方外流提速，頭部連鎖更受益：在資格準(zhǔn)入方面，該通知指出“申請(qǐng)開通門診統(tǒng)籌服務(wù)的定點(diǎn)零售藥房應(yīng)當(dāng)符合醫(yī)保部門規(guī)定的醫(yī)保藥品管理、財(cái)務(wù)管理、人員管理、信息管理以及醫(yī)保費(fèi)用結(jié)算等方面的要求，能夠開展門診統(tǒng)籌聯(lián)網(wǎng)直接結(jié)算”。由于頭部連鎖企業(yè)在信息化建設(shè)、藥品管理、人員管理等方面均較為規(guī)范，因而頭部連鎖企業(yè)在資格準(zhǔn)入方面具有明顯優(yōu)勢。在門診統(tǒng)籌基金支付方面，“定點(diǎn)零售藥店門診統(tǒng)籌的起付標(biāo)準(zhǔn)、支付比例和最高支付限額等，可執(zhí)行與本統(tǒng)籌地區(qū)定點(diǎn)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)相同的醫(yī)保待遇政策”。同時(shí)，該通知也指出統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保部門可根據(jù)本地的門診費(fèi)用、參保人數(shù)等因素科學(xué)編制年度門診醫(yī)?；鹬С鲱A(yù)算（即不同地區(qū)的門診統(tǒng)籌支出額也存差異）。在處方流轉(zhuǎn)方面，“定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)可為符合條件的患者開具長期處方，最長可開具12周”。由于零售藥店更具便利性，疊加未來長期處方最長可開具12周，這意味著未來慢性用藥等品類處方外流將更加明顯。建議關(guān)注頭部連鎖藥店、院外流通的頭部批發(fā)商。
【風(fēng)險(xiǎn)提示】
宏觀經(jīng)濟(jì)大幅不達(dá)預(yù)期，大盤發(fā)生大幅異常波動(dòng)，本報(bào)告基于兩融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，不構(gòu)成投資建議。
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