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事項(xiàng)：
　　1）2023年2月，欣銳科技發(fā)布《向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書(shū)》。本次向特定對(duì)象發(fā)行A股股票相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)由公司第三屆董事會(huì)第九次會(huì)議、公司2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)、第三屆董事會(huì)第十一次會(huì)議審議通過(guò)。本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象不超過(guò)35名，定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。本次發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)公司發(fā)行前總股本的30%，即37,420,103股，限售期為6個(gè)月，募集資金總額不超過(guò)13.9億元，主要用于新能源車載電源自動(dòng)化產(chǎn)線升級(jí)改造項(xiàng)目、新能源車載電源智能化生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目（二期）、總部基地及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
　　2）2023年1月，欣銳科技發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。2022年全年，公司的營(yíng)業(yè)收入為15-16億元，同比增長(zhǎng)60.51%-71.21%。歸母凈利潤(rùn)為3000-4000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.79%-57.06%?？鄯莾衾麧?rùn)為虧損400萬(wàn)元至盈利200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)81.90%-109.05%。單四季度，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入4.37-5.37億元，同比增長(zhǎng)52%-87%；歸母凈利潤(rùn)0.23-0.33億元，同比增長(zhǎng)92%-175%。
　　國(guó)信汽車觀點(diǎn)：欣銳科技是國(guó)內(nèi)車載電源系統(tǒng)龍頭企業(yè)，技術(shù)實(shí)力雄厚，前瞻布局SIC解決方案，深度受益電動(dòng)車800V高壓平臺(tái)的發(fā)展趨勢(shì)；采用板集成的技術(shù)路線，提高了車載電源系統(tǒng)的安全性和可靠性。公司的產(chǎn)品主要配套吉利汽車、比亞迪、小鵬汽車、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、奇瑞汽車、東風(fēng)本田、廣汽本田、現(xiàn)代汽車、戴姆勒等國(guó)內(nèi)外知名整車廠商。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)，2022年全年新能源汽車銷售688.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93.4%，滲透率達(dá)到25.64%，預(yù)計(jì)2023年新能源乘用車滲透率達(dá)36%。車載電源產(chǎn)品、大功率DC/DC變換器作為新能源汽車核心零部件，將直接受益于新能源汽車市場(chǎng)的快速擴(kuò)容，市場(chǎng)前景廣闊。公司在手訂單充足，客戶拓展順利，產(chǎn)能建設(shè)積極，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性好，本次增發(fā)有望為公司發(fā)展提供充足資金，實(shí)現(xiàn)加速成長(zhǎng)。
　　受疫情管控等宏觀環(huán)境因素影響，公司原材料、運(yùn)輸、用工等成本有所增加，導(dǎo)致毛利率存在一定幅度下降，我們小幅下調(diào)2022年的盈利預(yù)期，維持2023年與2024年的盈利預(yù)測(cè)不變。我們預(yù)計(jì)2022/2023/2024年公司的歸母凈利潤(rùn)為0.37/1.69/3.26億元（原為0.52/1.69/3.26億元），對(duì)應(yīng)EPS分別為0.30/1.36/2.61元（原為0.42/1.36/2.61元），對(duì)應(yīng)PE為170/38/20倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源汽車銷量不及預(yù)期，原材料成本大幅上漲，下游客戶銷量不及預(yù)期。