>> 安信證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報(bào)：油價(jià)上漲，雙氧水、甲酸、硝酸、硬泡聚醚、鄰硝基氯化苯等產(chǎn)品價(jià)格上漲-230219
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
張汪強(qiáng) |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
化工 |
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核心推薦
基礎(chǔ)化工重點(diǎn)
核心資產(chǎn)（萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、揚(yáng)農(nóng)化工、新和成）；
鈦白粉（龍佰集團(tuán)）、碳纖維（光威復(fù)材）、沸石/OLED（萬(wàn)潤(rùn)股份）、農(nóng)藥（揚(yáng)農(nóng)化工、廣信股份）、復(fù)合肥（新洋豐）等。
石油化工重點(diǎn)
OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)形成油價(jià)底部支撐，但仍需關(guān)注非OPEC產(chǎn)量（加拿大重質(zhì)油、巴西、中亞）、全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)與貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)酵對(duì)油價(jià)的影響。推薦聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)加快并進(jìn)軍大煉化、布局C2/C3輕烴裂解的優(yōu)秀民營(yíng)煉化企業(yè)（榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、恒力石化）；關(guān)注寶豐能源。
每周行業(yè)動(dòng)態(tài)更新
本周化工品價(jià)格指數(shù)上漲，核心原料油價(jià)上漲，LPG氣下跌，LNG氣上漲，煤價(jià)下跌；芳烴、聚氨酯、橡膠、維生素部分產(chǎn)品價(jià)格上漲。
本周中國(guó)化工品價(jià)格指數(shù)CCPI+0.1%；核心原料價(jià)格布油+0.8%，進(jìn)口LPG-4.0%，國(guó)產(chǎn)LNG氣+5.9%，煙煤-3.4%。
原料端，芳烴部分產(chǎn)品價(jià)格上漲；制品端，聚氨酯、橡膠、維生素部分產(chǎn)品價(jià)格上漲，化纖、化肥、磷化工、農(nóng)藥、氟化工、氨基酸部分產(chǎn)品價(jià)格下跌。
本周油價(jià)上漲，OPEC+減產(chǎn)信號(hào)堅(jiān)定，需求信心較前期增強(qiáng)。
本周布油結(jié)算價(jià)從84.5漲至85.1美元/桶（漲幅0.8%）、美油結(jié)算價(jià)從78.1漲至78.5美元/桶（漲幅0.6%）；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存4.71億桶（周環(huán)比+3.6%），美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)607口（周環(huán)比-0.3%）。
供應(yīng)端，根據(jù)隆眾資訊，阿聯(lián)酋等產(chǎn)油國(guó)釋放OPEC+堅(jiān)定減產(chǎn)信號(hào)，俄羅斯3月起50萬(wàn)桶/日的主動(dòng)減產(chǎn)也已經(jīng)確定，疊加美國(guó)產(chǎn)量尚未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，供應(yīng)趨緊預(yù)期仍在。需求端，根據(jù)隆眾資訊，OPEC和IEA最新報(bào)告中對(duì)于需求前景的看法均有改善，雖然改善幅度有限，但信心較前期明顯增強(qiáng)，利空主要來(lái)自美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存已經(jīng)8周連升，且歐美央行都表示加息周期可能比想象中更長(zhǎng)。政策面來(lái)看，根據(jù)隆眾資訊，美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)仍是大概率事件，對(duì)油價(jià)的影響力度暫未增強(qiáng)。地緣政治來(lái)看，根據(jù)隆眾資訊，2月24日即將迎來(lái)俄烏沖突一周年，烏方稱(chēng)俄方或在下旬發(fā)動(dòng)大規(guī)模進(jìn)攻，地緣局勢(shì)有潛在的加劇風(fēng)險(xiǎn)，值得繼續(xù)觀察。
天然氣價(jià)跟蹤：
價(jià)格跟蹤：本周期（2.10-2.16）歐美天然氣期貨整體上行，期貨市場(chǎng)NBP環(huán)比+1.10%，TTF環(huán)比+1.90%，HH環(huán)比+2.92%，AECO環(huán)比+0.48%。現(xiàn)貨方面漲跌不一，HH現(xiàn)貨環(huán)比+10.27%；加拿大AECO現(xiàn)貨環(huán)比-1.86%，歐洲TTF現(xiàn)貨環(huán)比-2.42%。價(jià)差方面，東北亞LNG現(xiàn)貨到港均價(jià)為6604元/噸，環(huán)比與上周持平，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)為6257元/噸，價(jià)差環(huán)比+122元/噸（+1.99%）。
庫(kù)存跟蹤：根據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，美國(guó)天然氣庫(kù)存量為23660億立方英尺，環(huán)比-2170億立方英尺（環(huán)比-1.05%，同比10.90%），高于5年均值。據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2月10日，歐洲天然氣庫(kù)存量為27998億立方英尺，環(huán)比-1230億立方英尺（環(huán)比-4.21%，同比+7.11%）。
國(guó)內(nèi)價(jià)格：本周?chē)?guó)內(nèi)LNG主產(chǎn)地受需求恢復(fù)提振，價(jià)格小幅上行。截至2月16日，LNG主產(chǎn)地均價(jià)為6045元/噸，相較上周+5.62%；消費(fèi)地價(jià)格同向上行，截至2月16日，LNG主要消費(fèi)地均價(jià)為6496元/噸左右，較上周+3.66%。LNG接收站報(bào)價(jià)6703元/噸，較上周-2.30%。
重點(diǎn)化工品觀點(diǎn)更新：
化工品價(jià)格漲跌幅：
本周價(jià)格漲幅靠前的重要產(chǎn)品為雙氧水+21%、維生素B6 +16%、甲酸+9%、硝酸+9%、硬泡聚醚+6%、鄰硝基氯化苯+5%等。本周價(jià)格跌幅靠前的重要產(chǎn)品為三甲胺-17%、異丁醛-14%、PBS-8%、硫酸銨-8%、百草枯-8%、雙甘膦-8%、六氟丙烯-6%等。
新能源上游化工品價(jià)格漲跌幅：
光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：工業(yè)硅+1%、三氯氫硅+3%、純堿（輕質(zhì)持平、重質(zhì)持平）、醋酸乙烯11%、EVA（光伏級(jí)）+3%等。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：磷礦石(30%)持平、磷酸-3%、碳酸鋰（工業(yè)級(jí)-3%、電池級(jí)-3%）、磷酸鐵-11%、工業(yè)磷酸一銨(73%)-2%、六氟磷酸鋰持平等。
主力下游開(kāi)工上行，減產(chǎn)裝置陸續(xù)重啟，雙氧水價(jià)格上漲。
本周雙氧水(27.5%，山東)漲20.7%至700元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，下游產(chǎn)品復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快，主力下游開(kāi)工負(fù)荷加速恢復(fù)，終端消費(fèi)需求恢復(fù)明顯；供給端，根據(jù)百川盈孚，本周雙氧水企業(yè)開(kāi)工情況繼續(xù)小幅回升，檢修減產(chǎn)裝置陸續(xù)重啟，目前山東菏澤巨豐、齊翔騰達(dá)、河北正元、河北田原、安徽華爾泰、安徽泉盛、安徽國(guó)泰、湛江實(shí)華、廣西太陽(yáng)等雙氧水裝置仍在檢修當(dāng)中。
下游恢復(fù)尚可，裝置減量尚未恢復(fù)，推高甲酸價(jià)格。
本周甲酸(國(guó)內(nèi))漲9.1%至4800元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，當(dāng)前市場(chǎng)恢復(fù)尚可，飼料、醫(yī)藥等需求良好且有持續(xù)向好趨勢(shì)；供給端，根據(jù)百川盈孚，目前甲酸主流企業(yè)裝置減量尚未恢復(fù)，本周甲酸開(kāi)工率70.72%，環(huán)比-3.77pct。
下游出貨好轉(zhuǎn)，各地報(bào)價(jià)上調(diào)，硝酸價(jià)格上漲。
本周硝酸(華東)漲9.0%至2245元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，本周下游行業(yè)產(chǎn)品出貨逐漸好轉(zhuǎn)，行情挺價(jià)，對(duì)原料采購(gòu)剛需購(gòu)入
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