>> 創(chuàng)元期貨-苯乙烯周報：高檢修量繼續(xù)兌現(xiàn)，需求不及預(yù)期利潤回撤-230218
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 2245KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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本周原油整體繼續(xù)維持震蕩走勢，純苯及苯乙烯缺乏方向性指引保持震蕩格局，本周苯乙烯非一體化裝置利潤跌至虧損區(qū)間并小幅擴大，純苯估值波動不大。
供需數(shù)據(jù)來看，苯乙烯供應(yīng)檢修逐漸兌現(xiàn)，周度開工率持續(xù)下滑，3月份檢修量仍然較高，預(yù)計開工低位運行概率大，盡管廣東石化新產(chǎn)能投產(chǎn)，但是由于三月檢修高峰，預(yù)計產(chǎn)量仍然難以補充。需求端，下游主要產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)回升，供需矛盾不大。終端訂單恢復(fù)一般，終端繼續(xù)消化原料庫存，繼續(xù)向上傳導(dǎo)需要關(guān)注新訂單情況。短期終端需求一般情況下，苯乙烯偏向壓力，不過供應(yīng)減少支撐市場，進一步下跌空間有限。
從原料純苯供需來看，純苯供應(yīng)仍舊維持高位，但是進口環(huán)節(jié)亞洲和美國價差走闊后，韓國純苯出口美國增加，后期進口有減少的預(yù)期；另外甲苯歧化裝置利潤低迷，整體對供應(yīng)邊際也有影響。不過重整利潤尚可，裂解裝置利潤回升帶來邊際影響需要關(guān)注。需求端，下游苯乙烯檢修較多加上整體純苯下游利潤偏差，需求不及預(yù)期。港口庫存維持高位。短期供應(yīng)相對充足，純苯缺乏實際驅(qū)動，保持震蕩偏弱的思路對待。
后市來看，產(chǎn)業(yè)基本面向好預(yù)期兌現(xiàn)不夠充分，近端終端需求改善仍然需要時間觀察，供應(yīng)短期檢修明顯，且三月仍然維持大量檢修，估值壓縮到低位附近，整體供需矛盾并不明顯，整體苯乙烯下跌空間相對有限，短期保持震蕩思路，沒有明顯操作機會。
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