| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
愛建證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
朱志勇 |
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無(wú)限制-登錄即可下載 |
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市場(chǎng)維持震蕩。上證綜指報(bào)收3,224.02點(diǎn),周漲幅-1.12%，成交金額19,342.00億元；深圳成指11,715.77點(diǎn),周漲幅-2.18%，成交金額30,033.62億元；上證50指數(shù)2,714.29點(diǎn),周漲幅-1.18%，成交金額2,792.34億元；滬深300指數(shù)4,034.51點(diǎn),周漲幅-1.75%，成交金額11,838.15億元；中證1000指數(shù)6,868.55點(diǎn),周漲幅-1.53%，成交金額10,807.76億元；創(chuàng)業(yè)板綜指2,911.25點(diǎn),周漲幅-2.72%，成交金額11,577.08億元。本周市場(chǎng)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重拖累因素較大，參與者情緒稍有回落，基金倉(cāng)位均值回升。整體來(lái)看市場(chǎng)在近期高點(diǎn)附近的調(diào)整，也是市場(chǎng)博弈的正常表現(xiàn)，市場(chǎng)目前并未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱的跡象。無(wú)論是海外還是國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)的宏觀環(huán)境也為出現(xiàn)大的變化，只是相關(guān)預(yù)期的波動(dòng)。我們前期說(shuō)過，指數(shù)上短期難以有大幅上行的動(dòng)力，不過下行風(fēng)險(xiǎn)也不大，市場(chǎng)仍將時(shí)維持震蕩的格局。市場(chǎng)仍以交易為主，結(jié)構(gòu)性的板塊輪動(dòng)，必然引起市場(chǎng)的波動(dòng)。我們對(duì)于市場(chǎng)情緒修復(fù)可以保持樂觀，兩會(huì)即將召開，未來(lái)的政策預(yù)期逐漸增強(qiáng)，事件驅(qū)動(dòng)因素增加，因此我們依然堅(jiān)持交易的策略，對(duì)于指數(shù)不用過于關(guān)注，漲跌空間都有限。
需要后續(xù)主題。市場(chǎng)仍是主題投資屬性，從個(gè)股漲幅看，漲幅較大的個(gè)股仍主要以人工智能為主，只是明顯轉(zhuǎn)弱。，跌幅較大的主要為風(fēng)險(xiǎn)類個(gè)股。從主題指數(shù)看，中藥、白酒，網(wǎng)游等消費(fèi)板塊活躍，跌幅前列的概念板塊則主要是新能源和電子類主題。從行業(yè)看食品飲料、輕工制造等行業(yè)較好，電氣設(shè)備、房地產(chǎn)、電子等行業(yè)表現(xiàn)較弱。人工智能主題持續(xù)時(shí)間已較長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)力逐漸轉(zhuǎn)弱。市場(chǎng)短期主導(dǎo)力量不清晰，消費(fèi)板塊成了市場(chǎng)短期的選擇。不過市場(chǎng)主題投資的特征短期也難以改變，因此我們需要后續(xù)主題的出現(xiàn)。兩會(huì)臨近，經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期將逐漸增強(qiáng)，因此我們可以注意跟蹤關(guān)注。市場(chǎng)仍是博弈特征，仍以搏取價(jià)格差為主要手段。目前的市場(chǎng)各板塊并未出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的基礎(chǔ)，只有通過板塊切換來(lái)維持活躍度?？萍?、消費(fèi)和基建板塊的輪動(dòng)也是市場(chǎng)近年來(lái)的風(fēng)格。只是科技板塊彈性空間較大，對(duì)于市場(chǎng)活躍度驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)，在AI主題分化后，市場(chǎng)需要新的主題維持市場(chǎng)的活躍度。
交易性質(zhì)不變。整體來(lái)看，市場(chǎng)震蕩調(diào)整，不過市場(chǎng)活躍度依然維持，市場(chǎng)短期主題投資的風(fēng)格未變，只是AI相關(guān)主題的空間減小，市場(chǎng)需要新的主題引導(dǎo)，中小市值短期仍是市場(chǎng)重心。兩會(huì)的即將召開，政策預(yù)期也在逐漸增強(qiáng)，我們要關(guān)注新的事件驅(qū)動(dòng)力的出現(xiàn)。不過整體大科技活躍的特征明顯，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)仍以新興產(chǎn)業(yè)為主，我們的策略是注意消費(fèi)、基建、科技板塊輪動(dòng)的特點(diǎn)，跟隨市場(chǎng)的主題和節(jié)奏，以科技為主，把握交易機(jī)會(huì)。
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