>> 五礦期貨-生豬周報：現(xiàn)貨轉強，順勢而為-230218
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 2406KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊 |
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◆現(xiàn)貨端：上周國內(nèi)豬價偏強震蕩運行，周末漲勢偏大，目前河南均價報15.7元/公斤，較上周漲1.3元/公斤，四川15.2元/公斤附近；年后體重回落但同比仍偏高，需求轉好背后，養(yǎng)戶心態(tài)有變，低價惜售明顯，同時仔豬上漲，凍品入庫，二育抬頭，短時現(xiàn)貨進入上行的正向反饋中，支撐短線行情，未來關注上述利多的持續(xù)度，以及漲價后需求的抑制程度。
◆供應端：官方數(shù)據(jù)顯示，12月母豬存欄4390萬頭，環(huán)比持平，同比+1.4%，母豬數(shù)據(jù)自22年5月開始增加，預計7-9月散戶補欄量增幅偏大，但隨著11-12月價格大幅回落，預計當前產(chǎn)能增長的勢頭基本停滯，涌益數(shù)據(jù)顯示12月母豬環(huán)比-1.1%，1月母豬環(huán)比-0.39%，趨勢基本雷同；從仔豬出生數(shù)據(jù)看，22年9月開始理論出欄量逐步回升，年底出欄量基本與21年底持平，當前理論出欄量開始走平，6、7月份開始拐頭往下；從出欄體重看，當前交易均重下降至123公斤，但同比仍偏高，宰后均重處于94公斤附近的高位，同時標肥價差偏低，顯示供應壓力仍未出清。
◆需求端：疫情暫未出現(xiàn)大規(guī)模二次復發(fā)，消費回落一定程度被證偽，總體看需求雖仍處淡季，但環(huán)比同比均有所轉好。
◆小結：年后養(yǎng)戶心態(tài)轉好，前期積壓供應被放長稀釋，同時基礎產(chǎn)能仍未到大量釋放階段，疊加仔豬補欄、分割入庫和二育進行等投機行為托底短期價格，政策方面則有收儲支撐，短期內(nèi)期現(xiàn)貨往正反饋的方向橫移的概率偏大，壓力往后期堆積，建議近月順勢而為，偏多思路，長期關注遠月壓力。
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