>> 上海證券-汽車與零部件行業(yè)周報：銷量增長有望恢復(fù)，看好后續(xù)行情-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
大小： |
1130KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
開文明,王琎 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
行情回顧
過去一周（2023.02.13-2023.02.17），申萬汽車行業(yè)下跌-1.92%，表現(xiàn)弱于大盤，所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第18。分子板塊看，摩托車及其他漲幅最大，乘用車跌幅最大。摩托車及其他上漲1.33%，商用車上漲1.12%，汽車服務(wù)下跌1.44%，汽車零部件下跌2.02%，乘用車下跌2.81%。
核心觀點(diǎn)&數(shù)據(jù)
國內(nèi)市場：
受燃油車免購置稅、新能源汽車補(bǔ)貼政策退出，疊加年底沖量和春節(jié)因素影響，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1月國內(nèi)汽車銷量164.9萬輛，環(huán)比35.5%，同比-35%。其中，國內(nèi)新能源汽車銷量40.8萬輛，同比6.3%，環(huán)比-49.9%，滲透率為24.7%。我國汽車出口量持續(xù)增長。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1月中國汽車出口30.1萬輛，同比+30%；其中，乘用車出口25萬輛，同比+36%。新能源汽車出口8.3萬輛，同比+48%。
海外主要市場：
1）歐洲市場：本周歐洲議會通過《2035年歐洲新售燃油轎車和小貨車零排放協(xié)議》，協(xié)議目標(biāo)2035年在歐盟27國范圍內(nèi)停售新的燃油轎車和小貨車，歐洲新能源車市場長期向好趨勢不變。受傳統(tǒng)季節(jié)性淡季以及部分國家激勵措施削減與需求透支的影響，據(jù)各國車協(xié)數(shù)據(jù)，歐洲七國2023年1月電動車銷量合計10.4萬輛，同比-9%，環(huán)比70%；合計滲透率為20%，同比基本持平。
2）美國市場：本周拜登政府發(fā)布新規(guī)，要求聯(lián)邦政府資助的電動汽車充電樁必須在美國生產(chǎn)，且從2024年7月起55%的充電樁成本需要來自美國零部件，并要求特斯拉將向其他汽車型號開放充電服務(wù)。新規(guī)有望更好推動美國充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加速美國電動車銷量增長與滲透率提升。據(jù)Marklines，2023年1月，美國新能源汽車銷量10.2萬輛，同比+65%；滲透率為9.6%，同比+3.6pct。
原材料價格：
整體較歷史高位呈現(xiàn)回落趨勢，短期部分原材料價格略有小幅上漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2月10日鋼材、鋁材、橡膠、塑料粒子價格較1月20日變動+0.1%~+0.8%、+2.9%、-3.0%~+8.0%、+0.4%。
投資建議
2022年7月開始汽車板塊震蕩下行，我們認(rèn)為當(dāng)前板塊走勢已經(jīng)充分反應(yīng)了市場的悲觀預(yù)期。我們預(yù)計2023年汽車需求向上，其中新能源車保持30%以上增速。我們持續(xù)看好汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
1）整車端，重點(diǎn)推薦技術(shù)周期和車型周期共振的比亞迪，建議關(guān)注長城汽車；
2）零部件端，重點(diǎn)推薦單車價值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份，建議關(guān)注博俊科技等。
風(fēng)險提示
新車型上市不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、零部件市場競爭激烈化
|
|
