>> 方正中期期貨-玻璃純堿周報(bào)：行業(yè)層面有利多因素出現(xiàn)，玻璃純堿企穩(wěn)概率增大-230219
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上周浮法玻璃市場(chǎng)成交緩慢好轉(zhuǎn)，但整體交投仍偏弱，局部區(qū)域價(jià)格下調(diào)，部分成交亦存在一定靈活性。周內(nèi)下游需求恢復(fù)仍顯緩慢，整體補(bǔ)貨量環(huán)比略有增加，但在手訂單增長(zhǎng)乏力，補(bǔ)貨量受一定限制。沙河地區(qū)廠家價(jià)格松動(dòng)，市場(chǎng)價(jià)格重心仍有下移，其他區(qū)域部分存靈活性，基本守穩(wěn)運(yùn)行。后期市場(chǎng)看，成交仍存修復(fù)預(yù)期，但剛需不足下，整體或仍將表現(xiàn)偏弱。
供給方面自2022年二季度末以來持續(xù)波動(dòng)減量。截至上周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)305條（蓬江信義二線、三線調(diào)整至停產(chǎn)搬遷線），在產(chǎn)237條，日熔量共計(jì)159030噸，較前一周減少1550噸（湖北三峽600T/D二線停止烤窯，調(diào)整為冷修線）。
需求方面，上周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)需求恢復(fù)偏緩，終端工程訂單增加有限，市場(chǎng)原片消化能力不足。局部市場(chǎng)成交松動(dòng)加重市場(chǎng)觀望情緒，中下游手中持有一定前期備貨，目前補(bǔ)貨意向不大。剛需訂單恢復(fù)依舊緩慢，預(yù)期短期整體需求表現(xiàn)仍將偏弱，但隨著3月份終端工程啟動(dòng)帶動(dòng)下，剛需有好轉(zhuǎn)預(yù)期。
近期玻璃企業(yè)庫存顯著上揚(yáng)，市場(chǎng)情緒承壓。截至2月16日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為7023萬重量箱，較前一周四庫存增加316萬重量箱，增幅4.71%，庫存天數(shù)約36.63天，較前一周增加2.20天。上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1235.38萬重量箱，消費(fèi)量919.38萬重量箱，產(chǎn)銷率74.42%。
從宏觀和產(chǎn)業(yè)角度看，玻璃需求大概率回升而成本線不斷上移，期現(xiàn)貨價(jià)格在顯著低于生產(chǎn)成本的狀況下缺乏持續(xù)走弱的基礎(chǔ)。隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定回暖態(tài)勢(shì)的進(jìn)一步形成，玻璃市場(chǎng)企穩(wěn)回升值得期待。當(dāng)前玻璃深加工企業(yè)宜把握05合約及09合約難得的低價(jià)買入套保機(jī)會(huì)，為2023年度的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)打下良好基礎(chǔ)。
【純堿】
現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)盤整運(yùn)行。上周國(guó)內(nèi)輕堿主流出廠價(jià)格在2650-2850元/噸，輕堿主流送到終端價(jià)格在2850-2950元/噸，截至2月16日國(guó)內(nèi)輕堿出廠均價(jià)在2760元/噸，環(huán)比2月9日略降0.07%；上周國(guó)內(nèi)重堿主流送到終端價(jià)格在3050-3150元/噸。
純堿裝置開工率高位運(yùn)行。上周純堿行業(yè)開工負(fù)荷率91.2%，較前一周略降0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中氨堿廠家開工負(fù)荷率94.3%，聯(lián)堿廠家開工負(fù)荷率87.5%，天然堿廠開工負(fù)荷率100%。上周純堿廠家產(chǎn)量在60.8萬噸左右。
純堿企業(yè)庫存偏低運(yùn)行。2月16日國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫存總量在29.2萬噸（含部分廠家港口及外庫庫存），環(huán)比2月9日庫存增加0.3%，同比下降78.2%，其中重堿庫存9.4萬噸。近期純堿廠家開工負(fù)荷維持在高位，輕堿下游需求疲軟，新單接單情況一般，重堿依舊偏緊。
純堿新產(chǎn)能投產(chǎn)預(yù)期利空遠(yuǎn)期價(jià)格，短期純堿基本面承壓有限，建議擇機(jī)參與5-9及9-1正套。
2023年純堿整體供需兩旺而上半年供給增量有限，純堿緊平衡的狀況有望延續(xù)，建議純堿需求方買入套保頭寸逢低參與。
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