>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)周報(bào)-230218
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 1547KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】上周，非農(nóng)、通脹與零售等美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)官員整體呈現(xiàn)偏鷹派基調(diào)，引發(fā)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步加息的擔(dān)憂，美元指數(shù)和美債收益率表現(xiàn)強(qiáng)勁均利空貴金屬，疊加技術(shù)面的偏空走勢(shì)，貴金屬整體維持弱勢(shì)行情?，F(xiàn)貨黃金一度跌破1820關(guān)口，上周整體在1817-1871美元/盎司區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行，跌幅為1.26%；現(xiàn)貨白銀整體在21.15-24.63美元/盎司區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行，跌幅為1.27%。國(guó)內(nèi)貴金屬上周整體維持弱勢(shì)，但是因?yàn)槿嗣駧艆R率波動(dòng)跌幅偏小，周五呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，滬金漲0.37%至412.48元/克；滬銀漲0.55%至4931元/千克。
【重要資訊】①具有投票權(quán)的里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金表示，他支持美聯(lián)儲(chǔ)本月加息25個(gè)基點(diǎn)，并且也贊同以后繼續(xù)這么做。基于近期超預(yù)期表現(xiàn)的通脹、非農(nóng)和零售等數(shù)據(jù)表現(xiàn)，高盛和美銀預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)還將加息三次，幅度均為25基點(diǎn)。②歐洲央行管委維勒魯瓦表示，將在9月份之前達(dá)到終端利率，終端利率可能在3%以上；歐洲央行3月會(huì)議后的行動(dòng)將不會(huì)那么緊迫。歐洲央行執(zhí)委施納貝爾表示，擔(dān)心市場(chǎng)低估通脹的風(fēng)險(xiǎn)，距離宣稱戰(zhàn)勝通脹還很遠(yuǎn)，廣泛的反通貨膨脹過程甚至還沒有開始，幾乎所有情況下都需要在3月加息50個(gè)基點(diǎn)。③環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（Swift）最新發(fā)布人民幣月度報(bào)告和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2023年1月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第五大最活躍貨幣的位置，占比1.91%。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢(shì)直接影響貴金屬走勢(shì)；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、主權(quán)債務(wù)危機(jī)等黑天鵝事件的影響。前期，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將會(huì)進(jìn)一步放緩直至停止加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率維持弱勢(shì)行情，均利多貴金屬，貴金屬連續(xù)上漲后迎來較大調(diào)整行情；后續(xù)繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬持續(xù)上漲，等待低吸機(jī)會(huì)。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)從1960美元/盎司（425元/克）附近回落，調(diào)整行情將持續(xù)，下方繼續(xù)關(guān)注1800美元/盎司支撐（395元/克），仍有下行空間；隨著聯(lián)儲(chǔ)政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù)，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落，倫敦金現(xiàn)未來仍有上漲空間，需關(guān)注2000美元/盎司關(guān)口（435元/克），故等待低吸機(jī)會(huì)。白銀有效跌破22美元/盎司（4900元/千克），仍有下行空間，可能會(huì)進(jìn)一步測(cè)試20美元/盎司（4500元/千克）；未來仍有測(cè)試24.8-25美元/盎司位置（5500元/千克）的機(jī)會(huì)。貴金屬弱勢(shì)行情仍在持續(xù)，暫時(shí)可繼續(xù)試空或觀望，等待低吸機(jī)會(huì)。
黃金期權(quán)方面，暫時(shí)可賣出深度虛值看漲期權(quán)，如AU2304C432合約；如等回調(diào)到位，建議賣出深度虛值看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)。白銀期權(quán)方面，暫時(shí)可賣出深度虛值看漲期權(quán)，如AG2304C6000合約；等回調(diào)到位，建議賣出深度虛值看跌期權(quán)獲得期權(quán)費(fèi)，如暫時(shí)可賣出。
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