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核心觀點(diǎn)
　　本周電信運(yùn)營(yíng)商表現(xiàn)相對(duì)較好。以ChatGPT為代表的AIGC技術(shù)，依靠強(qiáng)大的AI模型和海量數(shù)據(jù)，能在多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景下產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，有望推動(dòng)AI更廣泛地應(yīng)用，算網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。AIGC所需要的算力、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)均與電信運(yùn)營(yíng)商高度相關(guān)，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)重新審視電信運(yùn)營(yíng)商“網(wǎng)云數(shù)”的價(jià)值，一是運(yùn)營(yíng)商擁有云網(wǎng)融合的特點(diǎn)，可以實(shí)現(xiàn)算力資源的靈活調(diào)度；二是AI模型訓(xùn)練需要大量的數(shù)據(jù)，運(yùn)營(yíng)商擁有豐富的數(shù)據(jù)資源（用戶的全量上網(wǎng)行為數(shù)據(jù)），可以為AI模型訓(xùn)練提供豐富的數(shù)據(jù)資源。近日，中國(guó)電信宣布其已全面布局大模型技術(shù)研發(fā)并取得階段性成果，積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)版“ChatGPT”并已具備相關(guān)技術(shù)研發(fā)基礎(chǔ)，初步具備文章續(xù)寫、主題寫作、同義句生成、多輪對(duì)話和長(zhǎng)文本摘要等能力，旨在打造面向電信領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)版生成式技術(shù)的端到端產(chǎn)品化能力。同時(shí)，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)景氣度有望回升，建議關(guān)注云計(jì)算相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。此外，我們建議持續(xù)關(guān)注云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、軍工通信相關(guān)的相控陣?yán)走_(dá)微波組件產(chǎn)業(yè)鏈和2023年經(jīng)營(yíng)有望向好的通信模組、控制器等公司。
　　本期要聞
　　【IDC：2026年供需聯(lián)動(dòng)將推動(dòng)中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模超百億】 
　　【中國(guó)電信大模型研發(fā)獲階段性成果，積極關(guān)注產(chǎn)業(yè)版ChatGPT】 
　　推薦組合
　　上期回顧：投資組合“燦勤科技、紫光股份、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、天孚通信、科士達(dá)”，相同權(quán)重測(cè)算平均下跌0.13%，跑贏通信(申萬)指數(shù)1.23pct，跑贏滬深300指數(shù)1.62pct。
　　本期推薦：紫光股份、中興通訊、燦勤科技、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、廣和通。
　　持續(xù)關(guān)注：運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通）；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（寶信軟件、三旺通信、映翰通等）；軍工通信與衛(wèi)星（盛路通信、鋮昌科技、上海瀚訊、海格通信、華測(cè)導(dǎo)航等）；云計(jì)算（紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、源杰科技、潤(rùn)澤科技、寶信軟件、奧飛數(shù)據(jù)、天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、數(shù)據(jù)港等）；智能網(wǎng)聯(lián)車（移遠(yuǎn)通信、廣和通、美格智能、和而泰、瑞可達(dá)、鼎通科技、天孚通信、光庫科技、騰景科技）；新能源+（亨通光電、中天科技、拓邦股份、威勝信息、力合微、科士達(dá)、意華股份、英維克、科華數(shù)據(jù)等）；光纖光纜（長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、中天科技）；千兆/VR（創(chuàng)維數(shù)字、天邑股份）；云通信（億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、夢(mèng)網(wǎng)科技）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際環(huán)境變化影響供應(yīng)鏈及海外拓展；芯片緊缺及疫情影響超預(yù)期；中國(guó)5G進(jìn)展不及預(yù)期等。