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投資要點(diǎn)：
　　2月16日國?；ぞ皻庵笖?shù)為109.59，環(huán)比2月9日下降0.28。綜合考慮化工企業(yè)經(jīng)營情況和景氣程度，維持行業(yè)“推薦”評級。
　　投資建議：2023年傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈，新材料行業(yè)加速落地
　　展望2023年，化工行業(yè)面臨需求復(fù)蘇、成本壓力緩解，國內(nèi)供給擴(kuò)張加速、國外擴(kuò)張放緩的局面，傳統(tǒng)行業(yè)，我們優(yōu)選盈利已見底、新增產(chǎn)能較少、需求有復(fù)蘇的行業(yè)，重點(diǎn)選擇有超額利潤的龍頭；新材料行業(yè)，我們更加重視能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地和業(yè)績兌現(xiàn)的行業(yè)。
　　根據(jù)短期業(yè)績情況建議重點(diǎn)關(guān)注：1）萬華化學(xué)：MDI盈利見底回升，尼龍12、檸檬醛、POE等新材料持續(xù)加碼；2）輪胎和橡膠加工：海運(yùn)費(fèi)見底，原材料價(jià)格回落，國內(nèi)需求復(fù)蘇，玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟等；3）民營煉化和滌綸：煉化和滌綸長絲盈利達(dá)到歷史新低，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，長絲價(jià)格逐步回升。衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、東華能源、華錦股份等；4）煤化工：相對油頭和氣頭成本優(yōu)勢提升，邊際產(chǎn)能減產(chǎn)，華魯恒升、寶豐能源、魯西化工等；5）復(fù)合肥：邊際產(chǎn)能開始退出，2023年銷量和毛利率預(yù)計(jì)將提升，新洋豐、云圖控股、芭田股份等；6）新能源材料裝置設(shè)計(jì)建造和己二腈突破：中國化學(xué)；7）電子化學(xué)品：瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料等；8）光伏上游：遠(yuǎn)興能源、合盛硅業(yè)等；9）鋰電材料：黑貓股份、藍(lán)曉科技、泰和新材等；10）風(fēng)電材料：中化國際、中復(fù)神鷹、光威復(fù)材、吉林化纖、上海石化等。
　　我們?nèi)匀恢攸c(diǎn)看好各細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
　　行業(yè)價(jià)格走勢
　　據(jù)Wind，截至2月17日，Brent和WTI期貨價(jià)格分別收于83.15和76.33美元/桶，周環(huán)比-3.9%和-4.3%。
　　重點(diǎn)漲價(jià)產(chǎn)品分析
　　本周（2月13日-2月17日，下同）國內(nèi)液氯價(jià)格上漲，市場成交氛圍良好。耗氯下游企業(yè)開工情況尚可，對液氯采購需求穩(wěn)健，市場整體成交氛圍較好，區(qū)域內(nèi)廠家靈活上調(diào)報(bào)價(jià)。加之本周液堿市場下行，堿廠考慮氯堿綜合利潤，液氯價(jià)格有所上調(diào)。本周國內(nèi)煤焦油市場走勢上行。供應(yīng)方面，焦企多穩(wěn)健生產(chǎn)為主；需求方面，下游深加工及炭黑企業(yè)開工穩(wěn)中有升，對焦油的需求量較好，終端接貨積極性較高，推動(dòng)焦油價(jià)格持續(xù)上行。本周國內(nèi)丙酮市場震蕩上漲，市場強(qiáng)勢局面整體保持。雖然本周下游工廠現(xiàn)貨買賣并未顯著提升跟進(jìn)，但現(xiàn)貨庫存較低，且外盤上漲，部分進(jìn)口貨推遲且數(shù)量預(yù)期減少，現(xiàn)貨庫存持續(xù)保持低位，且持貨商報(bào)盤不斷主動(dòng)調(diào)漲，市場重心連續(xù)小幅上升。
　　重點(diǎn)標(biāo)的信息跟蹤
　　【萬華化學(xué)】據(jù)卓創(chuàng)資訊，2月17日純MDI價(jià)格19250元/噸，環(huán)比2月10日下降750元/噸；2月17日聚合MDI價(jià)格15925元/噸，環(huán)比2月10日下降525元/噸。2月14日，萬華化學(xué)發(fā)布2022年度業(yè)績快報(bào)公告，公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1655.65億元，同比增長13.76%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤162.39億元，同比下降34.12%。其中，2022年Q4，公司實(shí)現(xiàn)營收351.45億元，同比-8.04%，環(huán)比-14.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤26.31億元，同比-48.48%，環(huán)比-18.42%。2月14日，福清市人民政府官網(wǎng)披露萬華化學(xué)（福建）異氰酸酯有限公司80萬噸/年MDI技改擴(kuò)能項(xiàng)目環(huán)境影響評價(jià)第一次公示，項(xiàng)目擬對已建的一套40萬噸/年MDI裝置進(jìn)行技改擴(kuò)能，新增產(chǎn)能40萬噸/年，使之達(dá)到80萬噸/年的裝置規(guī)模。
　　【玲瓏輪胎】2023年2月10日，據(jù)輪胎世界網(wǎng)，中交一公局集團(tuán)黨委書記、董事長韓國明，在塞爾維亞會(huì)見玲瓏集團(tuán)董事長、總裁王鋒。雙方就項(xiàng)目建設(shè)及深化合作，進(jìn)行座談交流。王鋒希望雙方以此項(xiàng)目建設(shè)為契機(jī)，持續(xù)鞏固合作基礎(chǔ)，拓展合作空間。玲瓏輪胎塞爾維亞項(xiàng)目，總投資9.94億美元。其設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為1362萬套高性能子午線輪胎。一期120萬套全鋼胎項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年一季度全部達(dá)產(chǎn)；半鋼胎項(xiàng)目預(yù)計(jì)2024年二季度試產(chǎn)，年底可形成600萬套產(chǎn)能規(guī)模。截至2月16日，泰國到美西港口海運(yùn)費(fèi)為1300美元/FEU，環(huán)比下降7.14%；泰國到美東港口海運(yùn)費(fèi)為2600美元/FEU，環(huán)比下降8.61%；泰國到歐洲海運(yùn)費(fèi)為1658美元/FEU，環(huán)比持平。
　　【賽輪輪胎】2023年2月10日，據(jù)公司公告，賽輪輪胎為賽輪香港提供6,000萬美元連帶責(zé)任擔(dān)保，包含本次擔(dān)保在內(nèi)，公司已實(shí)際為賽輪香港提供27.80億元人民幣連帶責(zé)任擔(dān)保。公司商業(yè)銀行出具了《保證書》為相關(guān)業(yè)務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。2023年2月11日，據(jù)中國橡膠網(wǎng)，賽輪輪胎上榜工業(yè)和信息化部發(fā)布的2022年度綠色制造名單。賽輪輪胎股份有限公司的載重汽車子午線輪胎和轎車子午線輪胎產(chǎn)品，擬進(jìn)入綠色設(shè)計(jì)產(chǎn)品公示名單。
　　【森麒麟】2023年2月11日，據(jù)中國橡膠網(wǎng)，森麒麟輪胎上榜工業(yè)和信息化部發(fā)布的2022年度綠色制造名單。森麒麟輪胎的轎車子午線輪胎產(chǎn)品，進(jìn)入綠色輪胎產(chǎn)品名單。2023年2月11日，據(jù)中國橡膠網(wǎng)，受國際局勢影響而導(dǎo)致產(chǎn)能受限，諾記輪胎宣布對全球業(yè)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行重新規(guī)劃，決定暫時(shí)停止諾記輪胎商貿(mào)（上海）有限公司在中國市場的銷售和運(yùn)營活動(dòng)。諾記輪胎與森麒麟輪胎簽訂生產(chǎn)協(xié)議，為中歐市場提供諾記品牌輪胎，