>> 財通證券-投資策略報告：輪盤回到上證50！-230220
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
大小： |
407KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
李美岑,張日升 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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今日上證50指數(shù)大漲2.7%，領(lǐng)跑市場中絕大部分指數(shù)，分行業(yè)來看，復蘇鏈條的建材（4.2%）、家電（3.7%），以及非銀金融（3.6%）漲幅領(lǐng)跑。市場一掃上周陰霾、全面走強，上證綜指再度逼近3300點。
2022年11月以來，我們團隊《進攻上證50》、《mini版2014？》、《上證50是跨年優(yōu)選》、《拿好上證50過節(jié)紅包》十余篇報告持續(xù)看多上證50，至今漲幅21.5%。
我們在本周周報《輪盤從科創(chuàng)50回歸上證50》強調(diào)，今年的“紅二月”不似往年的“春節(jié)后調(diào)整”，最大不同就是今年“重視經(jīng)濟、提振信心”，類似于17年和19年，這兩年春節(jié)后經(jīng)濟企穩(wěn)回升、指數(shù)都繼續(xù)創(chuàng)新高。因此本輪市場底部相對堅挺、無需過度擔憂，回調(diào)反而是逢低加緊布局順周期的機會。
具體而言，今日市場的大幅回暖，可能與周末的開工超預期和部分城市放開地產(chǎn)限購相關(guān)。
1）節(jié)后開工呈現(xiàn)前低后高的特征。節(jié)后第一周的返工偏慢，而上周復工數(shù)據(jù)環(huán)比大幅上行、十分亮眼。目前主要工業(yè)制造業(yè)的開工率都接近于2021年初水平。
2）部分城市周末放開地產(chǎn)限購。2月20日揚州率先取消限購、解除二手房限售，參考“14年930新政開頭、15年330政策發(fā)力”的經(jīng)驗，今年兩會后到3月底的地產(chǎn)供給端和需求端政策值得跟蹤與期待。此外，上周全國主要城市的二手房亦有回暖。
向后看，在今年重視經(jīng)濟、強預期弱現(xiàn)實的環(huán)境下，加倉順周期板塊是應(yīng)對后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)驗證、刺激政策發(fā)力的攻守兼?zhèn)渲x，全年繼續(xù)看好上證50+科創(chuàng)50的組合，當前市場輪盤重新指回上證50。行業(yè)層面，重視順周期的有色、地產(chǎn)鏈、高端制造和復蘇消費。
1）有色的電解鋁受益地產(chǎn)竣工回暖，低庫存、彈性好。
2）地產(chǎn)鏈關(guān)注竣工后端消費建材和2C家居，二手房數(shù)據(jù)改善，疫情家裝需求后置加速修復。
3）高端制造包括寬信用和順周期復蘇下的檢測、機床、工業(yè)機器人、刀具、減速機等。
4）消費關(guān)注復蘇受益的必選類食品等。
風險提示：利率上行、宏觀經(jīng)濟大幅波動、產(chǎn)業(yè)政策風險、市場波動超預期，全球資本回流美國超預期、中美博弈超預期、通脹超預期、金融監(jiān)管政策超預期收緊等
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