>> 財通證券-酒店行業(yè)周度數(shù)據(jù)跟蹤：商旅需求強勁修復(fù)，RevPAR環(huán)比+18%-230220
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊漲跌幅跟蹤：近一周板塊行情（0213-0217）：近一周上證綜指-1.12%，深證成指-2.18%，創(chuàng)業(yè)板指-3.76%。SW酒店板塊+1.20%，其中君亭酒店+6.80%，領(lǐng)漲。
行業(yè)周度數(shù)據(jù)追蹤：需求環(huán)比持續(xù)上漲，供需差進一步收窄。2月5日-2月11日，國內(nèi)酒店客房總供給2131.4萬間夜（同比+2.0%），總需求1398.4萬間夜（同比+66.9%），供需差為733.0萬間夜（同比-40.4%）。環(huán)比來看，需求環(huán)比+15.76%，供需差環(huán)比-20.32%。
2月5日-2月11日，中高端酒店入住率61.1%（同比+25.1pct），ADR為402.0元（同比-8.4%），RevPAR為245.7元（同比+55.6%）；中低端酒店入住率71.1%（同比+25.5pct），ADR為214.7元（同比+13.9%），RevPAR為152.6元（同比+77.5%）。中高端/中低端酒店RevPAR分別環(huán)比+17.6%/+22.0%。
1月PMI觸底回升，商旅需求加速修復(fù)。1月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.4%，環(huán)比上升12.8pct，高于景氣線，主要系春節(jié)期間社會活動和人員流動的節(jié)日拉動效應(yīng)。隨著疫情政策優(yōu)化，社會面人員流動性得到改善，且春節(jié)假期提振相關(guān)消費需求，投資、消費和金融等政府相關(guān)扶持政策效果陸續(xù)顯現(xiàn)，23年1月商旅需求觸底回升。
投資建議：節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)計將帶動核心商旅地帶入住率回升，且今年大型會議會展預(yù)定情況較往年有所提前，短期建議關(guān)注節(jié)后數(shù)據(jù)邊際變化以及二三月份商旅修復(fù)情況。推薦國內(nèi)市占率高的頭部酒店標(biāo)的：錦江酒店（600754.SH）、華住集團（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成長性標(biāo)的：君亭酒店（301073.SZ）。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)風(fēng)險，拓店速度不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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