久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項：
　　2月10日，歐萊雅集團公布2022年及第四季度主要財務數據。截至2022年12月31日，歐萊雅銷售額為382.6億歐元（約合2782億元人民幣），同比增長18.5%，按可比口徑增長10.9%。營業(yè)利潤為74.6億歐元（約合542億元人民幣），同比增長21%。歸母凈利潤同比增長24.1%至57.1億歐元（415億人民幣）。
　　國信零售觀點：2022年美妝行業(yè)整體受多因素影響出現下滑，企業(yè)間的分化也越發(fā)明顯，國際美妝集團中雅詩蘭黛、資生堂業(yè)績均出現了明顯下滑，但是歐萊雅卻仍實現了逆勢高增長，展現了作為美妝第一集團的強大韌性。我們認為：1）依托研發(fā)創(chuàng)新的持續(xù)產品迭代已成為拉開美妝品牌差距的核心因素。隨著消費者的教育認知不斷提升和合規(guī)監(jiān)管要求提高，行業(yè)已經進入產品力驅動時代，品牌需要根據消費者偏好需求不斷推進產品功效升級以及新品推廣，以實現持續(xù)成長；2）渠道精細化運營要求進一步提升：過去多年行業(yè)線上化紅利是品牌高速增長主要驅動，但隨著當前流量成本提升及競爭加劇，對于企業(yè)精細化運營的要求提高，此外，隨著疫后線下消費場景的恢復，全渠道的協(xié)同運營能力也將成為未來經營重點；3）多品牌布局構建新成長曲線：豐富的品牌矩陣可以滿足消費者日趨多元化和個性化的需求。不僅有助于提升企業(yè)的抗風險能力，同時也有助于品牌間實現研發(fā)和渠道的互相賦能，并進而打開企業(yè)增長的天花板。
　　整體來看，2023年國內化妝品行業(yè)有望在行業(yè)去化到位及疫情影響弱化下迎來一定回暖。具備較強品牌力，并且在產品升級，渠道拓展以及多品牌布局中積極發(fā)力的國內美妝龍頭公司，有望逐步突出重圍實現加速成長。我們繼續(xù)重點推薦國產頭部美妝品牌：珀萊雅、華熙生物、貝泰妮及魯商發(fā)展，同時建議關注：丸美股份、水羊股份及上海家化等。
　　風險提示：
　　疫情反復；復工復產進度不及預期；新品推廣不及預期；政策變動風險。