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宏觀策略
　　20230221：2023年穩(wěn)地產(chǎn)，誰更急迫？誰最重要？
　　2022年的經(jīng)驗告訴我們單靠基建無法穩(wěn)住經(jīng)濟，2023年為達成經(jīng)濟目標穩(wěn)地產(chǎn)勢在必行。但對于如何做，中央和地方往往存在分歧。地方希望通過地產(chǎn)拉動本地經(jīng)濟、穩(wěn)定財政收入；中央層面的著眼點則在于既要發(fā)揮地產(chǎn)對經(jīng)濟的貢獻，又不希望出現(xiàn)新一輪的房價飆升。政策如何去布局？站在地方的角度，我們從地方本地經(jīng)濟增長和財政收入對房地產(chǎn)依賴的維度發(fā)現(xiàn)江蘇、四川、湖北和湖南是今年可能需要房地產(chǎn)發(fā)力最急迫的省份；站在中央的層面，從跨省投入產(chǎn)出來看山東、江蘇、廣東和浙江是穩(wěn)地產(chǎn)對全國GDP拉動最重要的省份，不過部分省份高位的房價收入比也會阻礙政策發(fā)力。綜合以上地方與中央以及房價的角度，我們預(yù)計山東、湖南、江蘇、四川等省份后續(xù)最有可能集中出臺穩(wěn)地產(chǎn)政策。風(fēng)險提示：海外貨幣政策收緊下外需回落，海外經(jīng)濟提前進入顯著衰退，嚴重拖累我國出口。毒株出現(xiàn)變異，疫情蔓延形勢超預(yù)期惡化。