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策略摘要
　　地產(chǎn)端政策不斷，國內(nèi)熱點(diǎn)城市樓市明顯回暖，關(guān)注向其他城市的傳導(dǎo)情況。海外風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，美聯(lián)儲放鷹，美股回調(diào)或未結(jié)束。兩會在即，A股資金謹(jǐn)慎，短期持續(xù)震蕩行情，上漲趨勢仍未結(jié)束，權(quán)重板塊的拉動下，建議逢低多配IH、IF。行業(yè)方面，推薦醫(yī)藥生物、石油石化、通信、機(jī)械設(shè)備板塊。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　股指期貨：A股主要指數(shù)延續(xù)調(diào)整。截至收盤，上證指數(shù)跌0.11%報(bào)3287.48點(diǎn)，深證成指跌0.13%報(bào)11884.30點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%報(bào)2457.48點(diǎn)；兩市成交8072億元；北向資金全天凈流出21.50億元。盤面上，多數(shù)板塊下跌，電力設(shè)備、家用電器、煤炭、石油石化板塊領(lǐng)漲，計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、美容護(hù)理板塊跌幅居前。港股早盤沖高后回落，尾盤維持震蕩，恒生指數(shù)收盤跌0.35%報(bào)20351.35點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲1.18%。美國三大股指全線收漲，道指漲0.33%報(bào)33153.91點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.53%報(bào)4012.32點(diǎn)，納指漲0.72%報(bào)11590.4點(diǎn)。
　　國企改革為長期一大主線。資委明確新一輪國企改革深化提升行動三方面重點(diǎn)：加快優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)服務(wù)國家戰(zhàn)略的功能作用；加快完善中國特色國有企業(yè)現(xiàn)代公司治理，真正按市場化機(jī)制運(yùn)營；加快健全有利于國有企業(yè)科技創(chuàng)新的體制機(jī)制，加快打造創(chuàng)新型國有企業(yè)。
　　土拍結(jié)果分化。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月以來，多地進(jìn)行土拍，結(jié)果相差甚遠(yuǎn)，杭州、北京、蘇州等核心城市土拍升溫，而鄭州、天津的土拍則較為冷清。從土拍和地產(chǎn)銷售來看，熱點(diǎn)城市的樓市明顯回暖，政策落地有望帶動熱度延續(xù)，但能否有效向下傳導(dǎo)有待驗(yàn)證。
　　美股波動加劇。近期美國宏觀數(shù)據(jù)公布后，基本超出預(yù)期，市場進(jìn)行修正，重新回歸交易壓制通脹上。掉期工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲將在未來三次議息會議上分別加息25bp，同時全年維持5.25%-5.50%的利率水平，直到12月會議才降息25bp。美股波動加劇，道指暫時結(jié)束四連跌。
　　關(guān)注醫(yī)藥生物、石油石化、通信、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級目標(biāo)，成長空間大，同時目前營收處于快速擴(kuò)張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來，當(dāng)前主要為醫(yī)藥生物、石油石化、通信、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。
　　總的來說，地產(chǎn)端政策不斷，國內(nèi)熱點(diǎn)城市樓市明顯回暖，關(guān)注向其他城市的傳導(dǎo)情況。海外風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，美聯(lián)儲放鷹，美股回調(diào)或未結(jié)束。兩會在即，A股資金謹(jǐn)慎，短期持續(xù)震蕩行情，上漲趨勢仍未結(jié)束，權(quán)重板塊的拉動下，建議逢低多配IH、IF。行業(yè)方面，推薦醫(yī)藥生物、石油石化、通信、機(jī)械設(shè)備板塊。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎偏多
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)