>> 開源證券-同惠電子(833509)北交所信息更新：堅持半導(dǎo)體和新能源領(lǐng)域新品布局，2022年業(yè)績增長36%超預(yù)期-230224
| 上傳日期： |
2023/2/25 |
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| 713KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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堅持研發(fā)和市場雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，2022年業(yè)績同比增長36%至5716萬元
公司深耕電力電子測量儀器及其成套測量系統(tǒng)解決方案領(lǐng)域，產(chǎn)品包括元件參數(shù)測試儀器、繞線元件測試儀器、電氣安規(guī)測試儀器、電阻類測試儀器、電力電子測試儀器、臺式數(shù)字多用表六大類。據(jù)業(yè)績快報，2022年營收1.91億元（+29%）、歸母凈利潤5716萬元（+36%），業(yè)績增長的原因：（1）持續(xù)創(chuàng)新掌握核心競爭力，不斷推出適應(yīng)市場的新產(chǎn)品；（2）加大對市場推廣和銷售力度，拓展半導(dǎo)體和新能源領(lǐng)域應(yīng)用場景。由于公司發(fā)布2022年業(yè)績快報，我們調(diào)整公司2022-2024年的歸母凈利潤分別為0.57(原0.54)/0.70/0.91億元，對應(yīng)EPS分別為0.52/0.64/0.84元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為26.5/21.5/16.5倍，我們看好公司新品布局所帶來的經(jīng)濟效益，維持“買入”評級。
半導(dǎo)體、新能源領(lǐng)域測試需求預(yù)期增大，推出TH199X系列等產(chǎn)品緊抓機遇
隨著疫情防控的放開，國家促經(jīng)濟政策進一步深化落地，半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域景氣度有望進一步提高，相關(guān)測試需求增幅預(yù)期增大。在半導(dǎo)體器件、超導(dǎo)材料和光電器件等測試領(lǐng)域中，對供給電源和測量同步性方面有更嚴(yán)格的要求。公司推出的TH199X系列精密源/測量單元（SMU）將高功率、高精度、高速源測量功能集成到單個儀器上，可以在四個象限內(nèi)執(zhí)行出色的電流/電壓輸出與測量，具備直流、掃描、脈沖等多樣化功能，降低了測試系統(tǒng)的占地空間和總體成本。
政策利好推動科學(xué)儀器國產(chǎn)化進程，股權(quán)激勵授予核心人員、彰顯發(fā)展信心
（1）貼息政策：2022年9月國家以政策貼息、專項再貸款的方式來支持高校院所、醫(yī)院、中小微企業(yè)等領(lǐng)域的設(shè)備購置和更新改造，總體規(guī)模1.7萬億；設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，額度2000億元以上。2023年2月習(xí)總書記于中共中央政治局強調(diào)：鼓勵科研機構(gòu)、高校同企業(yè)聯(lián)合攻關(guān)，提升儀器設(shè)備國產(chǎn)化替代水平和應(yīng)用規(guī)模。（2）股權(quán)激勵：2022年10月授予劉亞國等80名核心員工共2,545,000股，本次股權(quán)激勵解禁條件為2021-2024年營收目標(biāo)復(fù)合增速約達25%，彰顯了公司對未來業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇的風(fēng)險、關(guān)鍵核心器件依賴進口的風(fēng)險
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