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策略摘要
　　建議逢低做多，本周EB價(jià)格震蕩小漲，開工率大幅下降，港口庫存下跌，下游開工恢復(fù)不溫不火，但EB供應(yīng)減量開始兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)3月進(jìn)入去庫周期，故建議逢低做多；上游純苯開工率上升，港口庫存上升，下游開工率降低，但4月亞洲檢修高峰，美汽油補(bǔ)庫預(yù)期仍在，純苯加工費(fèi)預(yù)計(jì)持續(xù)堅(jiān)挺。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　上游方面：本周國內(nèi)純苯開工率76.6%（+0.7%），開工率上升，供應(yīng)壓力增加。本周純苯價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，但現(xiàn)實(shí)基本面偏弱。本周純苯現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉。純苯FOB美灣-CFR中國價(jià)差有所減少。
　　純苯港口庫存25.8萬噸（+0.1萬噸），港口庫存小幅上升，考慮到近期提貨能力，預(yù)期下周港口庫存上升。本周純苯現(xiàn)貨-3月紙貨價(jià)差-110元（-80元）。純苯加工費(fèi)本周206美元/噸（-34美元/噸），加工費(fèi)持續(xù)減少。
　　國內(nèi)純苯下游綜合開工率72.1（-2.6%），下游開工率降低，下周預(yù)計(jì)小幅下降。
　　中游方面：本周EB基差為-27元/噸（-12元/噸），基差有所走弱；本周EB價(jià)格震蕩小漲，周期內(nèi)原油和成本震蕩，對EB未形成有效影響。
　　本周EB開工率68%（-4.91%），開工率大幅下降，供應(yīng)壓力減小；本周EB生產(chǎn)利潤147元/噸（+67元/噸），加工費(fèi)有所反彈，但仍處于虧損階段。
　　本周EB現(xiàn)貨進(jìn)口窗口仍關(guān)閉。苯乙烯FOB美灣-CFR中國價(jià)差有所減少。
　　本周EB港口庫存21.8萬噸（-0.2萬噸），本周EB生產(chǎn)企業(yè)庫存13.3萬噸（-3.2萬噸），庫存下跌，3月EB檢修兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)進(jìn)入去庫周期。
　　下游方面：本周PS開工率63.82%（+1.25%），企業(yè)成品庫存9.6萬噸（-0.18萬噸），本周PS價(jià)格穩(wěn)中小漲，市場及企業(yè)走貨有階段性好轉(zhuǎn)；
　　本周ABS開工率98%（+2.1%），企業(yè)成品庫存15.8萬噸（+0.25萬噸），本周ABS價(jià)格全線下跌，市場成交乏力；
　　本周EPS開工率51.68%（+3.18%），企業(yè)成品庫存3.12萬噸（+0.08萬噸），本周EPS價(jià)格小幅上漲，場內(nèi)商談氣氛一般。
　　下游PS產(chǎn)量或繼續(xù)提高，EPS或增長存難度，需求整體繼續(xù)緩慢恢復(fù)。
　　新增產(chǎn)能：從2023年2月開始，淄博峻辰50萬噸裝置萬噸/年苯乙烯裝置計(jì)入總產(chǎn)能。從2023年3月開始，廣東石化80萬噸裝置萬噸/年苯乙烯裝置計(jì)入總產(chǎn)能。
　　策略
　?。?）建議逢低做多，本周EB價(jià)格震蕩小漲，開工率大幅下降，港口庫存下跌，下游開工恢復(fù)不溫不火，但EB供應(yīng)減量開始兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)3月進(jìn)入去庫周期，故建議逢低做多；上游純苯開工率上升，港口庫存上升，下游開工率降低，但4月亞洲檢修高峰，美汽油補(bǔ)庫預(yù)期仍在，純苯加工費(fèi)預(yù)計(jì)持續(xù)堅(jiān)挺。
　?。?）跨期套利：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動；美汽油夏季補(bǔ)庫力度