>> 信達(dá)證券-煤炭開(kāi)采行業(yè)應(yīng)急管理部：立即開(kāi)展礦山重大安全隱患專項(xiàng)整治-230226
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
大小： |
2748KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
本周產(chǎn)地煤價(jià)止跌回升。截至2月24日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（Q6000）坑口價(jià)1120.0元/噸，周環(huán)比上漲100.0元/噸；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤車(chē)板價(jià)（Q5500）910.0元/噸，周環(huán)比上漲64.0元/噸;大同南郊粘煤坑口價(jià)(含稅)（Q5500）960.0元/噸，周環(huán)比上漲110.0元/噸。
沿海港口延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)。截至2月24日，秦皇島港鐵路到車(chē)量較上周同期增加430車(chē)至5142.0車(chē)；秦皇島港港口吞吐量較上周同期增加11.4萬(wàn)噸至56.3萬(wàn)噸。截至2月24日，環(huán)渤海地區(qū)四大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）的庫(kù)存為1479.2萬(wàn)噸（周環(huán)比下降72.20萬(wàn)噸），錨地船舶數(shù)為140.0艘（周環(huán)比增加60.00艘），貨船比（庫(kù)存與船舶比）為10.6，周環(huán)比下降8.83。
電廠日耗快速拉升，電煤可用天數(shù)呈下降趨勢(shì)。截至2月23日，沿海八省煤炭庫(kù)存3073.80萬(wàn)噸，較上周下降129.70萬(wàn)噸，周環(huán)比下降4.05%；日耗為211.10萬(wàn)噸，較上周上升6.50萬(wàn)噸/日，周環(huán)比增加3.18%；可用天數(shù)為14.6天，較上周下降1.10天。國(guó)內(nèi)煤價(jià)，截至2月24日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)1173.0元/噸，周上漲164.0元/噸。國(guó)際煤價(jià)，截至2月24日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500大卡動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)格121.1美元/噸，周環(huán)比持平；ARA6000大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)144.0美元/噸，周環(huán)比上漲1.9元/噸;理查茲港動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)106.4美元/噸，周環(huán)比下跌8.3美元/噸。
焦炭方面：焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。截至2023年2月24日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2460元/噸，周環(huán)比持平。港口指數(shù)：CCI日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2700元/噸，周環(huán)比上漲50元/噸。本周焦炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，企業(yè)開(kāi)工率多提升至合理水平，供應(yīng)量趨于平穩(wěn)。下游部分鋼廠庫(kù)存處于低位，采購(gòu)量有所回升，但仍以按需采購(gòu)為主。目前供需矛盾尚不明顯，短期上漲動(dòng)力略有不足，焦炭市場(chǎng)或仍將維持穩(wěn)定運(yùn)行。
焦煤方面：煤礦事故發(fā)酵，價(jià)格穩(wěn)中趨漲。截止2月23日，CCI山西低硫指數(shù)2422元/噸，周環(huán)比上漲30元/噸，月環(huán)比下跌33元/噸；CCI山西高硫指數(shù)2112元/噸，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲27元/噸；靈石肥煤指數(shù)2200元/噸，周環(huán)比持平，月環(huán)比下跌100元/噸；蒲縣1/3焦指數(shù)2050元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸，月環(huán)比下跌190元/噸。本周煉焦煤市場(chǎng)受內(nèi)蒙古煤礦事故影響，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)收緊，掛牌價(jià)格和線上競(jìng)拍均有上漲現(xiàn)象。受事故影響，下游尋貨也明顯增多，線上競(jìng)拍成交良好。海外焦煤價(jià)格高位運(yùn)行，下游詢盤(pán)問(wèn)價(jià)積極。短期焦煤市場(chǎng)或保持穩(wěn)定運(yùn)行。
我們認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。近日，內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤業(yè)露天煤礦發(fā)生大面積坍塌事故，事故仍在救援中。針對(duì)該事故，內(nèi)蒙古立即全面開(kāi)展露天煤礦安全大檢查，涵蓋全自治區(qū)在建、生產(chǎn)和停產(chǎn)停建的露天煤礦。與此同時(shí)，應(yīng)急管理部召開(kāi)全國(guó)安全防范工作視頻會(huì)議，立即開(kāi)展礦山安全生產(chǎn)大整治，現(xiàn)已派出20個(gè)工作組對(duì)各地督察，兩會(huì)前安監(jiān)或?qū)⒊掷m(xù)趨嚴(yán)。當(dāng)前，隨著國(guó)內(nèi)煤炭下游需求加速恢復(fù)，電廠日耗加速拉升，沿海八省動(dòng)力煤日耗已經(jīng)高于往年同期水平，非電煤下游開(kāi)工率已恢復(fù)至合理水平，疊加露天煤礦事故影響，本周產(chǎn)地和港口煤炭?jī)r(jià)格漲幅顯著，基本恢復(fù)年初水平。值得關(guān)注的是，露天煤礦在過(guò)去兩年增產(chǎn)保供中發(fā)揮著重要作用，該露天煤礦事故或?qū)⒏淖兠旱V安全監(jiān)管慣性，在統(tǒng)籌煤炭增產(chǎn)保供和安全生產(chǎn)工作中，有望加大對(duì)露天煤礦的安全監(jiān)管，煤炭供給剛性或?qū)⒂油癸@。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。同時(shí)，建議關(guān)注布局煤炭生產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域的相關(guān)機(jī)會(huì)。
投資建議：綜合以上，我們繼續(xù)全面看多煤炭板塊，建議繼續(xù)關(guān)注煤炭的歷史性配置機(jī)遇。自下而上重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是內(nèi)生外延增長(zhǎng)空間大、資源稟賦優(yōu)、公司治理優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、廣匯能源、中國(guó)神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長(zhǎng)空間的優(yōu)質(zhì)煉焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北礦業(yè)、盤(pán)江股份等。
風(fēng)險(xiǎn)因素：重點(diǎn)公司發(fā)生煤礦安全生產(chǎn)事故；下游用能用電部門(mén)繼續(xù)較大規(guī)模限產(chǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)大幅失速下滑。
|
|
